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FT中文网

美国股市
“美国例外论”交易摇摇欲坠
临近年末，市场情绪的进退将取决于英伟达。
3小时前

游戏产业
Lex专栏：任天堂借鉴苹果的渐进式打法
这家日本集团并未一头扎进全然陌生的形态，而是为其Switch 2主机选择了渐进的创新模式。

商业洞察
欧洲的货币控制权争夺战
欧洲大型银行担心，欧洲央行推出数字欧元的计划将削弱Visa、万事达卡和PayPal的欧洲本土竞争对手。
4小时前

淡马锡控股
淡马锡警告美元走弱打击回报
新加坡国有投资机构CEO狄澜称，美元走弱对海外投资者来说是个“大问题”。
1小时前

安世半导体
荷兰政府取消对安世半导体的干预措施
这场僵持一度威胁到全球汽车制造商的供应链安全。
58分钟前

日本国债
日本10年期国债收益率创全球金融危机以来新高
受对首相财政刺激计划的担忧影响，日本债券价格下跌。
3小时前

英国移民
FT社评：丹麦并非英国庇护政策的理想范本
英国的“吸引因素”可能削弱强硬庇护政策的威慑力。

英国通货膨胀
英国10月通胀率降至3.6%
最新数据强化了英国央行下月降息以提振疲弱增长的理由。
3小时前

英国公司
美国出手纾困后，对冲基金押注阿根廷大赚
在美国出手支持、选举结果提振布宜诺斯艾利斯市场后，专注新兴市场和困境债的投资机构录得大幅回报。
3小时前

市场洞察
印度的科技发展正在加速
这一行业正迅速扩张，已远不止那些庞大的IT服务公司。
5小时前

埃隆•马斯克
马斯克出席沙特王储穆罕默德的白宫欢迎晚宴
马斯克出席了特朗普为来访的沙特王储穆罕默德举办的白宫晚宴，这是二人迄今关系回暖的最明确公开迹象。
5小时前

白俄罗斯
白俄罗斯反对派领导人：卢卡申科在“愚弄”美国
白俄罗斯反对派领导人齐哈努斯卡娅表示，白俄罗斯总统卢卡申科不会与俄罗斯决裂，只是在“愚弄”美国。
4小时前

FT中文网
生育低迷关税打击 好孩子叫苦连天
全球最大婴儿手推车与安全座椅生产商好孩子，正受美国关税与中国生育低迷的双重打击
5小时前

FT中文网
政策影响盈收双降 明基医院卖点乏善可陈
去年多次闯关未果，民营综合医院营运商明基医院再度向港交所递交上市申请，但最新财务表现仍乏善可陈
2小时前

外交
特朗普在英国的小帮手
卢斯：美国新闻界虽不敢质疑总统，但在风格上仍无法与在专访中竭力讨好特朗普的英国右翼媒体GB News相提并论。难怪特朗普要起诉BBC。

美国政治与政策
美国国会通过法案，公布杰弗里•爱泼斯坦文件
此前，美国总统特朗普突然改变态度并敦促共和党人支持该法案。

钴
行业警告欧盟新安全规则或将重创钴产业
嘉能可与优美科等企业称，这些规则可能加深对中国在关键金属方面的依赖。
4小时前

中国经济
2025年中央经济工作会议前瞻
沈建光：考虑到去年四季度高基数和政策效应减弱，四季度经济面临较大下行压力，今年经济增速要维持在5%也并非易事。内卷根源何在？如何提振财政与消费？

Meta
Meta赢得美国诉讼，避免了与WhatsApp和Instagram分拆
这家社交媒体集团击败了美国联邦贸易委员会提起的反垄断诉讼。

叙利亚
叙利亚开始审判涉嫌宗派屠杀的嫌犯
多名安全部队成员及阿萨德政权拥护者因3月造成数百名平民遇害的暴力事件被起诉。

爱尔兰
爱尔兰财长多诺霍辞职，将出任世界银行职务
多诺霍的提前离任将导致欧元集团领导职位出现空缺。

金融欺诈
必须追究平台发布欺诈广告的责任
沃尔夫：受害者应该被允许起诉社交媒体平台，要求就其发布的欺诈广告所造成的损失获得全额赔偿。欺诈是犯罪行为，必须制止从欺诈中获利。

Anthropic
微软与英伟达拟向Anthropic投资最高150亿美元
Anthropic承诺从微软购买价值300亿美元由英伟达芯片驱动的算力，同时微软和英伟达将分别向Anthropic投资最高50亿美元和100亿美元。

美国股市
美股科技板块下挫，交易员担忧AI估值“泡沫”
受英伟达、微软和亚马逊等公司股价下跌拖累，纳斯达克收跌1.2%。

网络
Cloudflare公司故障致ChatGPT与X等网站中断
这家美国网络安全公司称，未发现恶意活动的证据，并将事件归咎于“软件系统崩溃”。

教育
AI会怎样改变教育？
刘劲、杨燕、曾洁华：随着知识传授更多由AI承担，教师将把更多精力投入到学生的情感陪伴、价值引导、思维与创新的启发中，教育的本质不会被改变。

OpenAI
ChatGPT将获得大量个人税务和理财数据
美国税务和会计软件公司财捷将付费使用OpenAI的技术来运行AI助手，协助客户处理复杂咨询、预测现金流或报税。

COP30
COP30：从被淹没的南部，到发声的亚马逊——巴西如何把灾难记忆，变成全球气候行动的实验场？
静楠：对东道主巴西来说，大会不仅是外交舞台，更是一次痛定思痛“从说到做”的考验——如何把从洪水中得到的警示转化为气候行动的动力。

海外投资
安翊青：需以法律保障中资“出海”
中国企业需要在出海前做好充分评估，不仅要考虑经济账，还要考虑国际关系对海外投资的影响以及发生重大投资风险时是否能够寻求法律救济。

金融市场
AI泡沫担忧加剧，基金经理警惕企业过度投资
美国银行的调查显示，多数基金经理认为企业在过度投资。

甲骨文
甲骨文3000亿美元OpenAI大单，如今账面倒贴740亿美元
人工智能这套循环经济的中心位置上，似乎突然冒出了一个“点金为石”的角色。

加密货币
投机性资产遭抛售，加密货币市值蒸发1.2万亿美元
比特币六周内下跌28%，数字资产全面回落，并引发亚洲股市同步走弱。

韩流
网红儿歌《鲨鱼宝宝》创作公司Pinkfong上市首日大涨
韩国娱乐业凭借包括防弹少年团和BLACKPINK在内的韩国流行音乐组合、以及《鱿鱼游戏》等剧集的成功，在全球圈粉无数。

工业用金属
欧盟将限制铝废料出口
废料短缺正使欧盟的回收产业陷入生存危机。

菲律宾
贪腐丑闻升级，两名菲律宾内阁高官辞职
日益增多的与防洪项目相关的腐败指控，已削弱投资者信心并拖累经济增长。

美国外交
特朗普将在沙特王储访美期间敲定多项协议
在穆罕默德•本•萨勒曼抵达华盛顿前夕，美国总统已表态支持向沙特出售F-35战斗机。

美印关系
印度承诺从美国大量采购液化石油气
新德里方面希望借此缓解与华盛顿的贸易紧张，并争取美方解除唐纳德•特朗普总统对印施加的惩罚性关税。

中德关系
德国财长访华能否扭转中德关系袭人寒意？
黄昆：面临诸多国际国内结构性制约因素的中德关系难以通过一次访问走出冰期，时代转折与中美竞争恐怕会给未来中德关系带来更多挑战和考验。

杰弗里•爱泼斯坦
美国前财长萨默斯因与爱泼斯坦关系密切宣布将退出公共事务
最新文件披露萨默斯曾在与一名女学员发生婚外情时向爱泼斯坦寻求建议，进一步凸显二人关系密切。

杰弗里•爱泼斯坦
特朗普改口称爱泼斯坦档案“没什么可隐瞒的”
预计美国众议院将通过一项立法，要求司法部移交这名已故性犯罪者的相关文件。

民粹主义
民粹主义为什么大行其道
哈福德：民粹主义迎合直觉式的思维方式，支持简单、明显的常识，这比精英们曲折复杂的理论易于被人接受得多。

汇丰
汇丰董事会围绕接替前主席杜嘉祺的候选人出现分歧
汇丰董事会成员对谁符合出任集团主席的两项关键要求——金融服务经验以及对亚洲的深度了解——意见不一。

乌克兰战争
欧盟就为乌克兰筹措资金事宜发出警告
欧盟委员会主席冯德莱恩表示，若欧盟无法就动用被冻结的俄罗斯资产为基辅提供贷款达成协议，将不得不提供国家赠款或发行新的联合债务。

人工智能
知名AI投资者坦承对巨额投资感到“紧张”
Klarna创始人、AI的积极倡导者谢米亚科夫斯基成为最新一位对科技行业砸重金建造数据中心的做法发出警告的知名AI投资者。

亚马逊
亚马逊加入大型科技公司债券发行热潮，售债120亿美元
电商巨头亚马逊时隔三年重返美国债市，加大对人工智能基础设施的投入。

美国经济
美联储理事沃勒呼吁12月降息以提振劳动力市场
这位被视为出任美联储新任主席的领先人选称，2025年下半年美国经济增长“可能放缓”。

中美关系
美国国会委员会：美国政府需要改组以与中国竞争
在美中关系年度报告中，美中经济与安全审查委员会表示，美国政府各机构之间“碎片化的做法”不利于应对中国。

中日关系
中国加大对日经济施压
中国正在加大对日本的经济施压，国有企业禁止员工前往这个亚洲邻国，赴日旅行团被取消，一个旗舰论坛遭延期，日本电影暂停上映。

中东
联合国安理会批准美国支持的加沙方案
联合国安理会拟向加沙部署国际稳定部队，并设立过渡行政机构。

市场活动

每日英语

2025年度最佳书籍：环境、科学与技术

2025年度最佳书籍：有声书

天价并购背后的制药业困境

寰球商情速递：2025年11月19日

FT商学院

Lex专栏：特朗普的50年期按揭对购房者并不划算

在供给不增加的情况下，即便允许美国人把房贷摊到100年，住房也仍然负担不起。

卡尼的加拿大“能源超级大国”梦想遭遇现实检验

这位曾经倡导全球去碳化的首相正押上一场政治高风险赌注，认为化石燃料能够重振加拿大经济。

一周展望：美联储会议纪要会否带来新的利率相关信息？

此外，英国本周将公布通胀等数据，欧元区11月私营部门活动也引发关注。

政府停摆影响数据发布，美国经济前景模糊不清

由于政府停摆，许多数据将推迟发布甚至取消发布，导致投资者和政策制定者难以看清经济状况。

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华章再续，中欧连续六年全球前二！2025 FT全球EMBA排行榜发布

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过去、当下和未来，如何做一个长青品牌的中国推手——专访《在时间中修行》作者廖信嘉先生

Web3与加密金融

华裔企业家身份从来不是原罪

赵莹：靠卖惨博取同情从而影响危机走向的做法，向来是危机处理的下策。

日经中文网精选

印度雄心勃勃欲成造船大国

从造船业的全球份额来看，中国、韩国、日本三国合计占比超过9成，印度尚未进入全球造船业前列。

日产全固态电池续航翻倍，争取2028年度量产

日产利用与合作伙伴美国新兴企业LiCAP Technologies的电极制造技术，实现了目标性能。成本目标定为每千瓦时75美元。

日元汇率还会跌?在测试日本政府容忍度

日元兑美元汇率跌到1美元兑154日元区间，在过去一个月的跌幅接近5%。5%的波动幅度，往往被日本政府和央行视为判断是否进行干预汇率的一个参考标准，但不是机械条件。

独家内容

大量捏造的研究成果危及科学诚信
扎贝尔：投机取巧、虚假信息和造假可能导致知识崩溃。

为什么欧洲看起来软弱无力？
拉赫曼：欧盟是一个官僚机构，它在程序和法律方面颇为拿手，却无法像昔日的欧洲列强——或者当今的美国和中国——那样动作迅速。

瑞银就迁址美国向贝森特“问路”
瑞士拟议中的新规将迫使瑞银持有额外260亿美元资本金；该行称此举“极端”。该行董事长为此已与美国财长探讨迁往美国的可能性。

黑猩猩的推理能力比我们想象的更强
阿胡贾：科学家宣称，人类并非唯一具备理性思考的物种。研究人员证明，黑猩猩也会在权衡不同类型的证据后改变策略。

日本派出特使赴华，以期缓和紧张局势
中国发布针对赴日旅行的警告后，由于预见中国游客数量将会骤减，日企股票下跌。

普拉博沃被指为苏哈托时代洗白
印尼总统向其岳父、前领导人苏哈托追授“国家英雄”称号，称赞其为印尼独立斗争做出的贡献，却忽略其被指犯下的腐败、侵犯人权等罪行。

意大利酝酿从居民祖传黄金饰品筹集财政收入
一些议员建议意大利财政部鼓励拥有未登记的金币、珠宝和金条的公民申报这些财产，对其进行估值，然后缴纳12.5%的税款。

通胀堪忧 华尔街缩减降息押注
从期货市场看，12月再次降息的几率已在过去一周从近70%降至40%，此前美联储多名鹰派官员称其不支持在下次开会时降低借款成本。

南非获20年来首次信用评级上调
标普全球评级以南非推行的结构性改革和财政收入增长为依据，将该国的主权信用评级上调一级至BB，距离投资级仍差两级。

贸易紧张危及联合国气候谈判
据悉，中印等出口大国力促第30届联合国气候变化大会达成明确排除“单边贸易措施”的谈判结果；这指的是欧盟的碳边境调节机制。

神经数据或许是本世纪最宝贵的“商品”
阿祖莱：神经技术飞速发展，具有变革性的医疗应用前景，但也可能威胁到我们的思想自由。

日清方便面销量持续回暖 但还不是高兴的时候
日清食品在中国内地的销售持续回暖，但增速开始放缓，其方便面业务仍在等待一个正确答案。

碎片化欧洲能继续保持繁荣吗？
沃尔夫：自身历史的悖论给了欧洲迎头一击，碎片化曾使欧洲诸国变得富强，可是在新世界，这却成了阻碍它们维持繁荣的障碍。

蔡崇信旗下蓝池资本拟募集7.5亿美元
蓝池资本正为其首支收购基金募集资金，标志着该公司正转向从外部投资者筹集资金，以寻求新的增长途径和更大规模的交易。

临工重机申港上市 多元化策略成双刃剑
趁中国股市情绪回暖及大宗商品行情复苏，矿业设备制造商临工重机正筹备香港上市。然而，公司在房地产市场中的业务曝险，可能令投资者却步。

欧盟计划提前对中国小额包裹征税
欧盟原定于2028年年中起取消150欧元以下进口商品免征关税政策，并对每件包裹开征固定关税。现在欧盟希望提前到2026年初。

安世争端持续，欧洲车企或面临“毁灭性”芯片短缺
行业高管称，荷兰安世半导体目前没有向其中国工厂供应晶圆，这可能导致车企生产线在几周内因芯片短缺而停产。

美国梦如何被“付费入场”取代
马斯特斯：从迪士尼世界到美国运通，各大品牌为了最大化利润，正在划分消费者阶层，将中产与穷人、中产与富豪区分开来。

“德国可能浪费万亿欧元债务带来的增长机遇”
德国经济专家委员会对政府支出计划做出不客气的评估，称明年德国经济增速将从今年的0.2%小幅加快至0.9%，低于政府预测的1.3%。

雪佛龙将优先考量股东回报而非产量
这家美国石油巨头的新商业计划着重于削减成本和资本支出，通过充分挖掘现有资产的价值来提升利润，与埃克森美孚形成反差。

谷歌起诉中国黑客组织出售网络钓鱼服务
据这家美国科技巨头称，相关诈骗活动已在121个国家造成100万人受骗，共计造成10亿美元损失。

市场应关注“负担能力危机”
埃里安：没有哪个词比“负担能力”更能贴切地概括美国公众的焦虑。政治压力将迫使政府出台相应的政策，而这些政策也将对市场产生影响。

MAGA与AI热潮的结合不会长久
图兹：如果说特朗普政府是美国种种社会与政治压力的产物，那MAGA与AI热潮的重合也丝毫不能缓解这些压力。

英国缩减与中国科技合作领域
英中将在健康、气候、行星科学和农业等“无争议”领域开展合作。卫星、遥感技术和机器人等领域不再被提及。

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陈巧玲：银价持续上涨的背后，是日益趋紧的白银供给与白银的金融属性的协同作用。

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萨拉热窝的鸽子、鬼魂和火焰

范力文：这座城市面临的挑战在于——那种记忆的向心力，能否抵御遗忘的力量、抵御觊觎和搅扰，抵御内在于人心中对身份的固执寻求以及对混沌的幽暗渴望。

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诺曼：我们已懂得要对电子邮件保持警惕，现在我们也必须学会怀疑听起来像人类的声音。

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一周世界舆论聚焦：中韩关系面临考验
曹辛：韩美达成的关税与国安最终协议说明韩国对美国有强烈的经贸与安保需求；而对韩美合作建造核动力潜艇，中方也提出外交“关切”。

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老木：制定告别化石能源路线图的愿望是焦急的热切的，技术发展在一定程度上也支持这个期盼，但多少能转化成政治共识？

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金涛：无论是数学竞赛还是职业数学家的世界，都是优胜劣汰的丛林。学数学要趁早，是笔者对所有有数学天赋的孩子的首要建议。

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黄凡：中国最大十个贸易顺差最大经济体中，有两个是来自东南亚的越南与泰国。这两个国家近况如何？泰国四平八稳，越南有别样的精气神。

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张冬方：从国防到移民政策，再到经济，德国正在发生深刻的变化。

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本周，长达近两个月的“双十一”结束，AI赋能电商趋势明显；“AI教母”李飞飞就“空间智能”发表长文，AI发展来到下一个十字路口；马斯克为特斯拉谋划新蓝图，其“万亿薪酬”方案也正式得到批准。

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