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FT商学院

乌克兰战争

美国和平计划：乌克兰可以在什么方面作出妥协？
要把这份框架松散、细节不清的协议打造成令基辅及其欧洲盟友都能接受的版本，将是一项艰巨的外交工程。
英国国防支出

英国海军与陆军就资金分配问题发生争执
英国军队内部就如何更有效地应对来自俄罗斯的威胁爆发了争论。
摩德纳

莫德纳成标普500指数中被做空最多的股票
随着人们减少疫苗接种，这家新冠疫苗制造商的股价在疫情后大幅下滑。
俄罗斯政治

俄政府试图将国内增值税税率上调归咎于西方
克里姆林宫下发给媒体的指导意见，要求媒体把税收上调的责任归咎于西方，避免任何对普京个人的提及。

今日焦点

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美联储
美国数据不足的局面还将持续多久？
《市场前瞻》是英国《金融时报》为您展望一周情况的栏目。

乌克兰战争
乌克兰别无选择，只能就美国的和平计划进行周旋
拉赫曼：美国的“28点和平计划”更照顾俄方利益，但它不是最终方案，乌克兰人在欧洲和华盛顿盟友的帮助下，有机会推动修改。

科技
量子计算需要来场工业革命
马蒂尼斯：要实现可扩展的量子计算机，用来铺路的不光是影响深远的论文，还要有高科技制造设备。
3小时前

人工智能
当欧洲发现自己在人工智能竞赛中选错赛道时
张冬方：在一场旷日持久的奔跑中，快到人工智能全球顶级监管的终点了，欧盟发现选错赛道了——当裁判岂有未来，当选手才是王道。
3小时前

基金管理
普华永道：2030年全球基金行业资产规模将达200万亿美元
调查项目显示，私人金融市场的收入很快将占据行业收入的一半。

欧中关系
欧盟将收紧投资规则以应对中企扩张
欧盟委员会希望外国公司在该集团投资设厂时，能为当地工人创造更多福利并愿意分享技术。

欧洲银行业
欧洲银行业在涨势放缓之际向投资者抛出“甜头”
随着利率下行压缩盈利空间，银行高管已开始为更具挑战的时期做准备。

日本政治
日本经济的尴尬
李瀚明：高市早苗现在面临一个极为拧巴的政治困局——处理不好的话，她可能就不是“日本撒切尔”，而是“日本特拉斯”了。

对话地球
COP30特稿: “1.3万亿美元”路线图，中国在其中的角色是什么？
崔绮雯：如何在2035年之前每年为发展中国家筹集至少1.3万亿美元的气候资金？面对巨大资金缺口，全球气候融资方式需要发生怎样的改变？

半导体
90亿全售股权，龙腾半导体借殻中联发展上市
在早前拟投资区块链公司的交易最终未能成事后，皮革制造商中联发展已签署谅解备忘录，拟收购龙腾半导体。

乌克兰战争
美国和乌克兰称与俄罗斯的和平方案谈判取得进展
官员们未详述俄乌在日内瓦会晤后将如何解决那些悬而未决的问题。

中日关系
一周世界舆论聚焦：中日关系的新动向
曹辛：中国上周五援引《联合国宪章》中的敌国条款以警告日本和世界，客观上使日本陷入更加被动的局面。

印度政治与政策
印度试图拨开污染数据的迷雾
批评者称，当局在监测站附近洒水并设定上限以影响读数。

人工智能
全球最大主权财富基金负责人：AI可能加深不平等
挪威2万亿美元国家主权基金的首席执行官坦根警告称，对人工智能获取程度的差异可能会“分裂社会”。

G20
美国缺席的G20峰会坚持为多边主义发声
G20以及COP30达成的共识表明，美国的缺席并未打击全球领导人的士气。

COP30
欧盟阵营在联合国气候大会上孤军奋战
“阻挠轴心”令气候大会无法取得进展：尽管风险迫在眉睫，中低收入国家仍不愿放弃化石燃料。

电动汽车
英国财相将在秋季预算中延长电动汽车补贴
英国政府在推动汽油和柴油汽车转型的同时，还寻求提升关键矿产产能。

美国进出口银行
美国进出口银行将斥资1000亿美元实现美国能源主导地位
新任行长约万诺维奇表示，该行将为确保关键矿产、核能和液化天然气等领域的美方及其盟友供应链安全提供融资。

雅伊尔•博索纳罗
巴西警方逮捕前总统博索纳罗
法院称，博索纳罗原计划借家门外的一场示威活动之机逃离居家监禁。

日经中文网精选
中国动画电影在日本渐增存在感
中国国产动画电影《罗小黑战记2》11月起将在日本全国约150家影院上映。“中国电影的票房收入9成以上来自中国国内。其中有大量尚未被世界了解的IP（知识产权），潜藏着巨大的商机”……

乌克兰战争
美国、乌克兰与欧洲官员举行和谈
在日内瓦举行的会议紧随其后的补救性外交行动，旨在重塑美国方案。

FT观点
特朗普的世界观：犬儒、自利、逐利
美国政府提出的最新乌克兰和平计划将等同于向莫斯科投降。

全球经济
2026年全球经济展望：在混沌中构建秩序
程实、周烨：进入2026年，人们愈发清晰地意识到，全球经济正在脱离线性轨道，迈入一个由非线性、路径依赖与适应性共同塑造的复杂系统。

东南亚
东南亚的投资机会初探(下)
黄凡：二十年前的中国充满着投资机遇，善于把握的人们都获得了很好的长期回报。面对如二十年前国内发展阶段的东南亚地区，该如何参与？

比特币
比特币的未来
金涛：比特币自10月6号创下126272.76美元的新高以来，开始逐步走低。截至本文撰写时价格一度暴跌至82000美元附近。那么，比特币的前景到底如何？

长线观点
比特币下跌释放的警示信号
加密货币的波动正日益成为金融市场状况不佳的早期预警信号。

COP30
专访袁瑛：气候大会上的化石能源巨额账单，谁来为失控的气候买单？
袁瑛指出，中国在国际气候事务中逐渐展现出三个主要突出的角色：全球绿色转型的领导者，多边主义的维护者，国际合作新规则的塑造者。

FT大视野
如果无法遏制气候变化，我们能适应吗？
在联合国气候变化大会第30次缔约方会议上，随着减排进展受阻，“适应”全球变暖被列为优先议题。

雅诗兰黛公司
“下一个中国还是中国”：雅诗兰黛掌门人加码中国市场
雅诗兰黛的新任首席执行官表示，作为在华开展业务新策略的一部分，他将“加倍押注”。

印度商业与金融
在监管机构向外资放开之际，全球银行涌入印度
本地金融部门与外国公司相关的交易额已达80亿美元。

英国经济
工党能避免“全方位大乱套”的预算案吗？
里夫斯和同事们旨在向投资者、企业领袖和工党议员保证，他们正在为繁荣奠定基础。

英伟达
英伟达在新加坡有什么秘密？
“狮城”去年已成长为这家芯片制造商的第二大开票地，但是很多数字仍然让人摸不着头脑。

亚洲科技聚焦
AI搅动存储市场，日本初创企业加速升级
充分发挥英伟达芯片的性能，就需要先进的内存——而且要大量配备。

大数据
在建设数据中心这件事上，排队并非美德
为AI提供动力的设施建设者在接入英国电网时被困在盘旋延宕的排队中，但遏制系统投机行为或可缓解这一难题。

人工智能
随着数十亿美元索赔风险攀升，保险公司撤出人工智能相关承保
多家保险公司寻求许可，以限制来自AI代理和聊天机器人的责任。

FT大视野
欧盟如何把监管AI的尝试搞砸了
布鲁塞尔能否在为科技设定护栏的愿望与吸引投资的需求之间取得平衡？

AI咨文
AI带来的战争新规则
军方指挥官期望打造数字化增强部队，但自主武器是否意味着他们可能失去对战场的掌控？

风险管不管
2026年看空美股的理由
有一个看空因素我刻意没有列入清单——股票非常昂贵。

卧底经济学家
别在你发朋友圈的地方做交易
围绕热门网红股或加密货币的线上讨论，往往成为一些非常糟糕决策的来源。

FT大视野
“唐罗主义”：特朗普在拉丁美洲的权力博弈
这片长期被华盛顿忽视的地区，对总统的一些优先事项至关重要，其中包括遏制非法移民和限制中国影响力。

印尼政治
当哈里遇见唐纳德：为特朗普印尼计划打开关键门的亿万富翁
热麦时刻将美国总统与哈里•塔努苏迪布乔的关系推上聚光灯。

人工智能
华盛顿会刺破人工智能泡沫吗？
另外，帕特里克•德拉希与这家法国“三人组”的交易博弈，以及阿布扎比“交易机器”内部的权力轮换。

AI变革
我们是否更愿意与机器交流，而不是彼此对话？
结果表明，有些人更喜欢由人工智能进行面试，也更愿意从聊天机器人获取医疗建议。

FT观点
我们是否应当禁止向网络攻击者支付赎金？
即便针对关键基础设施实施法律禁令，也可能引发意想不到的后果。

自我管理
我该如何学会在会议上适时闭嘴？
对我来说已经太迟了，但你们仍然可以采纳我的建议。

市场活动

每日英语

每日一词：MACHINATION

科技巨头的“云”控力

塑造“新沙特”的男人

全球化是否终结了新自由主义？

中国商业案例精选

华章再续，中欧连续六年全球前二！2025 FT全球EMBA排行榜发布

全球首个！中欧DBA课程荣获EFMD认证

过去、当下和未来，如何做一个长青品牌的中国推手——专访《在时间中修行》作者廖信嘉先生

Web3与加密金融

华裔企业家身份从来不是原罪

赵莹：靠卖惨博取同情从而影响危机走向的做法，向来是危机处理的下策。

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中国动画电影在日本渐增存在感

中国国产动画电影《罗小黑战记2》11月起将在日本全国约150家影院上映。“中国电影的票房收入9成以上来自中国国内。其中有大量尚未被世界了解的IP（知识产权），潜藏着巨大的商机”……

中国消费品企业大举进入巴西市场

在巴西，中国品牌“价格低、性能高”的形象逐渐深入人心，比亚迪、美团、滴滴、蜜雪冰城等开始进驻。

印度雄心勃勃欲成造船大国

从造船业的全球份额来看，中国、韩国、日本三国合计占比超过9成，印度尚未进入全球造船业前列。

独家内容

芯片行业拼薪酬，但解不了人才短缺之困
June Yoon：创纪录的奖金仍然不能完全满足员工的期望值，凸显了企业在多么激烈地争夺芯片工程师，也说明仅凭薪酬也许无法解决人才短缺。

西方国家寻求协同应对中国过剩钢铁产能
多边组织的成员国协调经济措施对抗其他国家的产业虽属罕见，但在钢铁领域有“一种增强的紧迫感”。

贸易政策对绿色转型至关重要
图比亚纳：各国政府必须正视这样一个事实，即进口的“隐含”排放构成了各国碳足迹的很大一部分。

对上世纪90年代的怀旧情绪忽略了什么？
奥康纳：一代根本没有经历过上世纪90年代的年轻人开始怀念那个年代，但当今生活有很多比当时好得多的地方，如在空气质量、道路安全等方面。

Lex专栏：当中国游客避开日本，投资者也会避开日本
曾经在东京购物区随处可见的中国旅行团，如今可能即将成为历史。最初只是外交层面的交锋，如今却演变成对日本经济复苏的严重威胁。

美国在日中争端中力挺高市
美国驻日大使向日本首相高市早苗表达“坚定不移”的支持，并谴责他所称的“中国实施经济胁迫的典型案例”。

世界亟需应对不平等危机
当今的经济、政治、社会和环境危机都发端于极端不平等。极端不平等绝非不可避免，而是一种政策选择。我们可以做出不同的选择。

中企引领欧洲插电式混合动力汽车复兴
欧洲汽车行业游说欧盟允许插电式混合动力汽车在2035年后继续销售之际，中国品牌凭借价格更低、技术含量更高的此类汽车打开市场。

中金公司将并购两家国内同行
在政府致力于培育金融巨头的背景下，中国金融业出现一波整合浪潮。中金公司通过换股交易吸收合并东兴证券和信达证券是最新的一例。

中国在无人驾驶商用领域的部署意味着什么？
自动化可能会对全球出租车和物流司机的就业产生影响，而中国已有20城在试点无人驾驶出租车。

日益庞大的中国制造业“零工”群体会造成什么影响？
分析师们表示，制造业越来越多地使用临时工的情况，正在损害中国的人力资本，也使工人们面临风险。

中国“储蓄过剩”的局面将终结
罗里•格林：在出口和房地产这两个传统经济引擎乏力的背景下，中国的决策者终于开始认真思考如何提振消费。

对赌协议压顶之下 真实生物三闯港交所
核心产品阿兹夫定市场需求早已消退，与复星医药合作终止导致营收断崖式下滑，现金流濒临枯竭，还有一份仅剩7个月期限的上市对赌协议。

卫星场结业重创 澳博首三季蚀1.7亿
澳门赌收创疫后新高，惟澳博第三季业绩倒退，甚至连旗舰新葡京也出现业绩压力，反映其转型阵痛或比预期更长。

诺基亚获英伟达投资后加码进军人工智能
最近获得英伟达10亿美元投资的诺基亚，宣布将AI和数据中心业务并入一个新部门，而核心电信网络运营将并入移动基础设施部门。

欧盟拟统筹关键矿产储备以防美国买断供应
欧盟工业负责人表示，欧盟计划设立一个协调关键矿产采购和储备的中央机构，以阻止美国“在我们眼皮底下”买断全球供应。

调查：在线平台仍在向欧洲销售危险玩具
欧洲玩具工业协会年度报告称，在其从Temu、Shein和亚马逊等电商平台购买的70款玩具中，86%对儿童构成安全隐患。

“欧洲必须拨出部分军费研发AI”
欧盟技术与安全专员称，欧洲必须从大幅增加的军费支出拨出10%投入AI和量子计算等“颠覆性”技术。但德国国防采购高官不认同这一观点。

新交所和纳斯达克简化企业两地上市流程
新加坡正试图遏制该国增长最快的企业纷纷选择海外上市的趋势。定于明年启用的两地上市流程将比其他双重上市安排简单得多。

政策影响盈收双降 明基医院卖点乏善可陈
去年多次闯关未果，民营综合医院营运商明基医院再度向港交所递交上市申请，但最新财务表现仍乏善可陈

生育低迷关税打击 好孩子叫苦连天
全球最大婴儿手推车与安全座椅生产商好孩子，正受美国关税与中国生育低迷的双重打击

必须追究平台发布欺诈广告的责任
沃尔夫：受害者应该被允许起诉社交媒体平台，要求就其发布的欺诈广告所造成的损失获得全额赔偿。欺诈是犯罪行为，必须制止从欺诈中获利。

特朗普在英国的小帮手
卢斯：美国新闻界虽不敢质疑总统，但在风格上仍无法与在专访中竭力讨好特朗普的英国右翼媒体GB News相提并论。难怪特朗普要起诉BBC。

ChatGPT将获得大量个人税务和理财数据
美国税务和会计软件公司财捷将付费使用OpenAI的技术来运行AI助手，协助客户处理复杂咨询、预测现金流或报税。

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王明远：在公众语境中“八十年代”不仅是一个时间刻度，更是一种社会精神状态、一种发展理念的象征。

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FT早报：2025年11月24日
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i听热点：中日“旧账”之上添“新账”
本周，高市早苗关于“台湾有事”的言论持续发酵，北京再次作出强烈回应；英伟达最新季度财报提振市场情绪，但美股后续走势仍待观察；荷兰政府正式宣布将安世控制权归还中方，但最终结果仍取决于法院的裁决。

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FT早报：2025年11月21日
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FT早报：2025年11月20日
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