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FT中文网

FT商学院

乌克兰战争

美国、乌克兰与欧洲官员举行和谈
在日内瓦举行的会议紧随其后的补救性外交行动，旨在重塑美国方案。
FT观点

我们是否应当禁止向网络攻击者支付赎金？
即便针对关键基础设施实施法律禁令，也可能引发意想不到的后果。
FT大视野

如果无法遏制气候变化，我们能适应吗？
在联合国气候变化大会第30次缔约方会议上，随着减排进展受阻，“适应”全球变暖被列为优先议题。
FT大视野

墨西哥湾深海钻探的复兴
在“深水地平线”灾难发生15年后，新技术与监管改革推动了海上油气行业的复苏。
大数据

在建设数据中心这件事上，排队并非美德
为AI提供动力的设施建设者在接入英国电网时被困在盘旋延宕的排队中，但遏制系统投机行为或可缓解这一难题。
卧底经济学家

别在你发朋友圈的地方做交易
围绕热门网红股或加密货币的线上讨论，往往成为一些非常糟糕决策的来源。
自我管理

我该如何学会在会议上适时闭嘴？
对我来说已经太迟了，但你们仍然可以采纳我的建议。
人工智能

随着数十亿美元索赔风险攀升，保险公司撤出人工智能相关承保
多家保险公司寻求许可，以限制来自AI代理和聊天机器人的责任。
雅诗兰黛公司

“下一个中国还是中国”：雅诗兰黛掌门人加码中国市场
雅诗兰黛的新任首席执行官表示，作为在华开展业务新策略的一部分，他将“加倍押注”。
风险管不管

2026年看空美股的理由
有一个看空因素我刻意没有列入清单——股票非常昂贵。
印尼政治

当哈里遇见唐纳德：为特朗普印尼计划打开关键门的亿万富翁
热麦时刻将美国总统与哈里•塔努苏迪布乔的关系推上聚光灯。
印度商业与金融

在监管机构向外资放开之际，全球银行涌入印度
本地金融部门与外国公司相关的交易额已达80亿美元。
FT大视野

“唐罗主义”：特朗普在拉丁美洲的权力博弈
这片长期被华盛顿忽视的地区，对总统的一些优先事项至关重要，其中包括遏制非法移民和限制中国影响力。
科学

自闭症的新政治
随着关于诊断激增的争议性说法登上总统级平台，西蒙•巴伦-科恩阐释“流行病”一说的问题所在——以及为何我们需要更多地认识到自闭症呈现多种形式。
伦敦活动

野猫会不会“野”得不适合乡间？
物种重引入不仅是把动物带回，还意味着把变化与风险带入我们的土地与生态。
餐厅

Ratanà：米兰的一家“神级”餐厅
世界各国到处都是意大利各地菜式，但在氛围上仍难及地道本土。
FT观点

特朗普的世界观：犬儒、自利、逐利
美国政府提出的最新乌克兰和平计划将等同于向莫斯科投降。
FT大视野

欧盟如何把监管AI的尝试搞砸了
布鲁塞尔能否在为科技设定护栏的愿望与吸引投资的需求之间取得平衡？
英国经济

工党能避免“全方位大乱套”的预算案吗？
里夫斯和同事们旨在向投资者、企业领袖和工党议员保证，他们正在为繁荣奠定基础。
亚洲科技聚焦

AI搅动存储市场，日本初创企业加速升级
充分发挥英伟达芯片的性能，就需要先进的内存——而且要大量配备。
乌克兰战争

乌克兰盟友坚称美俄和平计划仍需更多工作
欧盟与北约领导人警告称，在战争最关键的时刻，他们必须拥有发言权。
英伟达

英伟达在新加坡有什么秘密？
“狮城”去年已成长为这家芯片制造商的第二大开票地，但是很多数字仍然让人摸不着头脑。
AI咨文

AI带来的战争新规则
军方指挥官期望打造数字化增强部队，但自主武器是否意味着他们可能失去对战场的掌控？
苹果

苹果纤薄版iPhone早期销量欠佳，反响平平
消费者更青睐更高的性价比和更出色的性能，而非Air机型纤薄的新设计。
AI变革

我们是否更愿意与机器交流，而不是彼此对话？
结果表明，有些人更喜欢由人工智能进行面试，也更愿意从聊天机器人获取医疗建议。
人工智能

华盛顿会刺破人工智能泡沫吗？
另外，帕特里克•德拉希与这家法国“三人组”的交易博弈，以及阿布扎比“交易机器”内部的权力轮换。
皇家马德里

皇马谋划股权重组，以保持对英超对手的领先优势
这家由会员所有的西班牙俱乐部可能引入外部投资者，但部分球迷反对出售股权的提议。
长线观点

比特币下跌释放的警示信号
加密货币的波动正日益成为金融市场状况不佳的早期预警信号。
FT商学院

一周新闻小测：2025年11月22日
您对本周的全球重大新闻了解如何？来做个小测试吧！
花园

番红花为何具有“魔力”
在马其顿，要用15万朵花的花丝才能制成一公斤这种世上最珍贵、最纯正的香料。
与FT共进午餐

经济学家菲利普•阿吉翁：中国的‘标杆式竞争’非常有效
法国新任诺贝尔得主谈如何刺激增长、“创造性破坏”的力量——以及为何卡尔•拉格斐曾帮他做作业。
风云人物

穆罕默德•本•萨勒曼：试图摆脱过去的专制派现代化推动者
在2018年被国际社会冷落之后，这位王储再次受到各国政府和投资者的青睐。
美国政治与政策

特朗普与马姆达尼在椭圆形办公室结下不同寻常的情谊
在经过数月互相挖苦之后，美国总统与纽约市当选市长出人意料地改变了态度。
人口

允许在夜店办婚礼，中国迎来结婚热潮
官媒称赞情势好转，但专家警告这不足以扭转人口下滑。
音乐

《披头士选集》——以及为何这支乐队正全力加速巩固其遗产
他们的“终章”早已宣告——为何披头士四人组如今又带着新合辑和纪录片回归？
劳伦斯•萨默斯

劳伦斯•萨默斯非同寻常的陨落
自从与杰弗里•爱泼斯坦的电邮曝光后，美国一位顶尖经济学家的声誉已毁于一旦。

今日焦点

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日本政治
日本经济的尴尬
李瀚明：高市早苗现在面临一个极为拧巴的政治困局——处理不好的话，她可能就不是“日本撒切尔”，而是“日本特拉斯”了。
2小时前

东南亚
东南亚的投资机会初探(下)
黄凡：二十年前的中国充满着投资机遇，善于把握的人们都获得了很好的长期回报。面对如二十年前国内发展阶段的东南亚地区，该如何参与？
4小时前

全球经济
2026年全球经济展望：在混沌中构建秩序
程实、周烨：进入2026年，人们愈发清晰地意识到，全球经济正在脱离线性轨道，迈入一个由非线性、路径依赖与适应性共同塑造的复杂系统。
4小时前

COP30
专访袁瑛：气候大会上的化石能源巨额账单，谁来为失控的气候买单？
袁瑛指出，中国在国际气候事务中逐渐展现出三个主要突出的角色：全球绿色转型的领导者，多边主义的维护者，国际合作新规则的塑造者。
4小时前

气候变化
贸易政策对绿色转型至关重要
图比亚纳：各国政府必须正视这样一个事实，即进口的“隐含”排放构成了各国碳足迹的很大一部分。

钢铁
西方国家寻求协同应对中国过剩钢铁产能
多边组织的成员国协调经济措施对抗其他国家的产业虽属罕见，但在钢铁领域有“一种增强的紧迫感”。

台湾
台湾高官称美国不会对芯片行业实施“惩罚性”关税
台湾国家科学及技术委员会主任吴诚文表示，双方已达成“共识”，台湾愿意分享打造世界领先的产业模式的经验，支持美国芯片行业的发展。

日本商业和金融
外国投资者在收益率飙升之际抢购日本国债
受国内机构需求下滑影响，海外交易员今年以创纪录的速度买入长期日本国债。

特朗普关税
特朗普取消对部分巴西食品征收的40%关税
在美国民众对生活成本上涨的不满情绪上升之时，白宫称与巴西利亚的贸易谈判取得“初步进展”。

半导体
芯片行业拼薪酬，但解不了人才短缺之困
June Yoon：创纪录的奖金仍然不能完全满足员工的期望值，凸显了企业在多么激烈地争夺芯片工程师，也说明仅凭薪酬也许无法解决人才短缺。

日本经济
Lex专栏：当中国游客避开日本，投资者也会避开日本
曾经在东京购物区随处可见的中国旅行团，如今可能即将成为历史。最初只是外交层面的交锋，如今却演变成对日本经济复苏的严重威胁。

美国利率
先锋集团称美联储降息次数将远少于华尔街预期
资产管理巨头的债券主管萨拉•德弗罗在接受FT采访时表示，“大规模”AI支出将提振美国经济。

亚太经济
高市早苗宣布1350亿美元刺激计划以提振增长
这是高市早苗就任日本首相以来推出的首个重大政策举措，投资经理担心其更激进的财政扩张计划可能损害日本的财政状况。

美国外交政策
奉承特朗普适得其反
戈登：奉承特朗普非但换不来尊重，反而招致他的轻蔑，并助长这样一种预期：盟友在政策上终会让步。对付特朗普唯一有效的方法是施加筹码。

投资
中国市场：“不可投资论”消退？
陈敏兰：展望未来，中国的结构性转型将继续提速。挑战固然存在，但中国在稳步改革进程中展现的自我修正和创新能力，使得投资者有理由对未来保持乐观。

世界经济论坛
达沃斯向特朗普保证不讨论“觉醒”议题
美国政府官员要求世界经济论坛删除或缩减不受欢迎的议题主题，否则特朗普将拒绝出席。

英国社会
对上世纪90年代的怀旧情绪忽略了什么？
奥康纳：一代根本没有经历过上世纪90年代的年轻人开始怀念那个年代，但当今生活有很多比当时好得多的地方，如在空气质量、道路安全等方面。

欧盟技术监管
欧洲科技业正快速演化，但够快吗？
尽管欧洲科技业正经历创纪录的扩张与高涨的雄心，但要构建真正的技术主权还需走得更远。

欧盟商业监管
布鲁塞尔将向意大利就“黄金权力”规则发出正式警告
欧盟委员会认为，意政府审查外资收购的法规可能违反欧盟法律。“黄金权力”规则赋予政府在必要时阻止外国收购意资产的权利。

气候变化
世界亟需应对不平等危机
当今的经济、政治、社会和环境危机都发端于极端不平等。极端不平等绝非不可避免，而是一种政策选择。我们可以做出不同的选择。

苹果
苹果终将告别库克的“顺风车”
这家科技集团的下一任掌门人必须说服股东：现在是扩大公司押注规模的时候了。

并购
法国电信运营商酝酿对德拉希的资产提出更广范围的收购报价
Orange、Bouygues和Free在170亿欧元收购SFR的报价遭拒后，正考虑就Altice旗下多项资产提出新的收购方案。

英国移民
英国拟大幅改变永居制度 高收入者3年可获永居
根据新计划，高收入人群和企业家最短三年即可获得英国永久居留权，其他人需要等待的时间从5年到长达30年不等。

中央银行
美联储高官警告对冲基金对美国国债市场构成风险
美联储理事丽莎•库克称，基差交易的日益盛行使国债市场“更易受到压力冲击”。

法律服务
高伟绅律所以AI应用为由裁撤10%伦敦后台员工
该律所计划裁减约50个岗位，并对多达35人的岗位进行调整。该所也将部分工作转移到波兰和印度的低成本枢纽。

美国政治与政策
特朗普指控民主党人发表视频是“煽动叛乱”，可判死刑
6名民主党议员在视频中呼吁军人拒绝非法命令，随后特朗普发出威胁。

美国就业
美国9月新增11.9万个就业岗位，但失业率升至四年新高
这一数据将使美联储下月是否降息的决策变得更加复杂。

人工智能
OpenAI称最新GPT-5模型加快数学与科学研究
随着科技公司押注人工智能在加速药物研发和发现新文献方面的潜力，相关领域迎来发展。

欧中关系
中企引领欧洲插电式混合动力汽车复兴
欧洲汽车行业游说欧盟允许插电式混合动力汽车在2035年后继续销售之际，中国品牌凭借价格更低、技术含量更高的此类汽车打开市场。

英国华人
从沉默到召集：英国华人理事会在下议院迈出的跨社区第一步
何越：在国会议员Neil Coyle主持下，BCC于英国下议院召开“归属感&平等公民权”圆桌会议，邀请来自六大社区的伞状组织代表到场发言。

并购
中金公司将并购两家国内同行
在政府致力于培育金融巨头的背景下，中国金融业出现一波整合浪潮。中金公司通过换股交易吸收合并东兴证券和信达证券是最新的一例。

对话地球
气候适应成为焦点，中国如何应对融资挑战
林孜：中国正在经历从被动应对向主动适应的转变，中国的适应战略与西方国家有何不同？面对适应资金需求急剧上升，中国如何动员金融资源？

卫星
以色列和中国在卫星技术上合作空间广阔
以色列ASTERRA公司的Jason Shang表示，ASTERRA的技术体系与中国“卫星+”战略高度契合，中以合作不仅是市场互补，更是技术与治理体系融合。

文学
《肉体》：在世界的缝隙寻找立足之地
本书编辑曾对“Flesh”这个并不文学的标题感到不安，但他们最终都认为，这个词对应了故事的核心：“存在的肉体性”，一种“对身体的持续感知，以及挥之不去的不安”。

艺术市场
上海艺术季：洗去铅华的多元艺术生态
薛莉：当代艺术市场有两极化的哑铃型趋势，能载入艺术史的精品和初露峥嵘的年轻艺术家作品都在被藏家追逐。不考虑市场的艺术生态更丰富了。

市场活动

每日英语

英国税制：兼具美式低负担与北欧高负税的最差组合

寰球商情速递：2025年11月21日

2025年度最佳书籍：体育、健康与养生

2025年度最佳书籍：非虚构文学作品

中国商业案例精选

华章再续，中欧连续六年全球前二！2025 FT全球EMBA排行榜发布

全球首个！中欧DBA课程荣获EFMD认证

过去、当下和未来，如何做一个长青品牌的中国推手——专访《在时间中修行》作者廖信嘉先生

Web3与加密金融

华裔企业家身份从来不是原罪

赵莹：靠卖惨博取同情从而影响危机走向的做法，向来是危机处理的下策。

日经中文网精选

中国消费品企业大举进入巴西市场

在巴西，中国品牌“价格低、性能高”的形象逐渐深入人心，比亚迪、美团、滴滴、蜜雪冰城等开始进驻。

印度雄心勃勃欲成造船大国

从造船业的全球份额来看，中国、韩国、日本三国合计占比超过9成，印度尚未进入全球造船业前列。

日产全固态电池续航翻倍，争取2028年度量产

日产利用与合作伙伴美国新兴企业LiCAP Technologies的电极制造技术，实现了目标性能。成本目标定为每千瓦时75美元。

独家内容

美国在日中争端中力挺高市
美国驻日大使向日本首相高市早苗表达“坚定不移”的支持，并谴责他所称的“中国实施经济胁迫的典型案例”。

中国在无人驾驶商用领域的部署意味着什么？
自动化可能会对全球出租车和物流司机的就业产生影响，而中国已有20城在试点无人驾驶出租车。

日益庞大的中国制造业“零工”群体会造成什么影响？
分析师们表示，制造业越来越多地使用临时工的情况，正在损害中国的人力资本，也使工人们面临风险。

中国“储蓄过剩”的局面将终结
罗里•格林：在出口和房地产这两个传统经济引擎乏力的背景下，中国的决策者终于开始认真思考如何提振消费。

对赌协议压顶之下 真实生物三闯港交所
核心产品阿兹夫定市场需求早已消退，与复星医药合作终止导致营收断崖式下滑，现金流濒临枯竭，还有一份仅剩7个月期限的上市对赌协议。

卫星场结业重创 澳博首三季蚀1.7亿
澳门赌收创疫后新高，惟澳博第三季业绩倒退，甚至连旗舰新葡京也出现业绩压力，反映其转型阵痛或比预期更长。

诺基亚获英伟达投资后加码进军人工智能
最近获得英伟达10亿美元投资的诺基亚，宣布将AI和数据中心业务并入一个新部门，而核心电信网络运营将并入移动基础设施部门。

欧盟拟统筹关键矿产储备以防美国买断供应
欧盟工业负责人表示，欧盟计划设立一个协调关键矿产采购和储备的中央机构，以阻止美国“在我们眼皮底下”买断全球供应。

调查：在线平台仍在向欧洲销售危险玩具
欧洲玩具工业协会年度报告称，在其从Temu、Shein和亚马逊等电商平台购买的70款玩具中，86%对儿童构成安全隐患。

“欧洲必须拨出部分军费研发AI”
欧盟技术与安全专员称，欧洲必须从大幅增加的军费支出拨出10%投入AI和量子计算等“颠覆性”技术。但德国国防采购高官不认同这一观点。

新交所和纳斯达克简化企业两地上市流程
新加坡正试图遏制该国增长最快的企业纷纷选择海外上市的趋势。定于明年启用的两地上市流程将比其他双重上市安排简单得多。

政策影响盈收双降 明基医院卖点乏善可陈
去年多次闯关未果，民营综合医院营运商明基医院再度向港交所递交上市申请，但最新财务表现仍乏善可陈

生育低迷关税打击 好孩子叫苦连天
全球最大婴儿手推车与安全座椅生产商好孩子，正受美国关税与中国生育低迷的双重打击

必须追究平台发布欺诈广告的责任
沃尔夫：受害者应该被允许起诉社交媒体平台，要求就其发布的欺诈广告所造成的损失获得全额赔偿。欺诈是犯罪行为，必须制止从欺诈中获利。

特朗普在英国的小帮手
卢斯：美国新闻界虽不敢质疑总统，但在风格上仍无法与在专访中竭力讨好特朗普的英国右翼媒体GB News相提并论。难怪特朗普要起诉BBC。

ChatGPT将获得大量个人税务和理财数据
美国税务和会计软件公司财捷将付费使用OpenAI的技术来运行AI助手，协助客户处理复杂咨询、预测现金流或报税。

中国加大对日经济施压
中国正在加大对日本的经济施压，国有企业禁止员工前往这个亚洲邻国，赴日旅行团被取消，一个旗舰论坛遭延期，日本电影暂停上映。

美国国会委员会：美国政府需要改组以与中国竞争
在美中关系年度报告中，美中经济与安全审查委员会表示，美国政府各机构之间“碎片化的做法”不利于应对中国。

民粹主义为什么大行其道
哈福德：民粹主义迎合直觉式的思维方式，支持简单、明显的常识，这比精英们曲折复杂的理论易于被人接受得多。

大量捏造的研究成果危及科学诚信
扎贝尔：投机取巧、虚假信息和造假可能导致知识崩溃。

为什么欧洲看起来软弱无力？
拉赫曼：欧盟是一个官僚机构，它在程序和法律方面颇为拿手，却无法像昔日的欧洲列强——或者当今的美国和中国——那样动作迅速。

瑞银就迁址美国向贝森特“问路”
瑞士拟议中的新规将迫使瑞银持有额外260亿美元资本金；该行称此举“极端”。该行董事长为此已与美国财长探讨迁往美国的可能性。

知名AI投资者坦承对巨额投资感到“紧张”
Klarna创始人、AI的积极倡导者谢米亚科夫斯基成为最新一位对科技行业砸重金建造数据中心的做法发出警告的知名AI投资者。

黑猩猩的推理能力比我们想象的更强
阿胡贾：科学家宣称，人类并非唯一具备理性思考的物种。研究人员证明，黑猩猩也会在权衡不同类型的证据后改变策略。

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美国在日中争端中力挺高市

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必须追究平台发布欺诈广告的责任

生活时尚

萨拉热窝的鸽子、鬼魂和火焰

范力文：这座城市面临的挑战在于——那种记忆的向心力，能否抵御遗忘的力量、抵御觊觎和搅扰，抵御内在于人心中对身份的固执寻求以及对混沌的幽暗渴望。

在热烈的上海艺术季，设计保持着自己的温度

对话2025年布克奖得主：是什么让生活值得，又是什么会摧毁它

消失的宝塔，为何串起美、中、新三国博物馆？

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王明远：在公众语境中“八十年代”不仅是一个时间刻度，更是一种社会精神状态、一种发展理念的象征。

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“大企业病”的诊断与治疗
郑志刚：从社会发展和积极角度理解，大企业病也许是上帝为了维护市场经济中的公平交易，避免出现各种形式的垄断而向企业施加的一道“魔咒”。

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中国“储蓄过剩”的局面将终结
罗里•格林：在出口和房地产这两个传统经济引擎乏力的背景下，中国的决策者终于开始认真思考如何提振消费。

咏竹坊
对赌协议压顶之下 真实生物三闯港交所
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餐饮业
中国餐食企业出海美国：模式、问题与应对
黄蓥祺：中国餐食企业已经塑造了几个典型的出海模式。同时餐食企业出海过程也会受到政府、政策、舆论与企业自身组织的深刻影响。

乌克兰战争
俄乌战争凸显六张“明牌”
叶胜舟：谁更在乎和平谈判，反证谁在战场处于被动。普京和金正恩一样，玩弄并不高明的权术，安抚和诱导极导虚荣浮夸的特朗普。

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一土暴雷：民办教育的理想营销在时代寒冬下落荒
周健：对教育创业者而言，一土事件的警示意义远不止于一场商业危机。它提醒我们，真正的教育理想不是流量密码，教育的本质是育人。

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每周时事分析：美国离间中日、中韩关系
曹辛：当前美国正在有预谋、有目的地离间和挑唆中韩、中日间的关系，挑动日韩两国同中国发生冲突，继而在中国周边制造系列性的矛盾和冲突。

人工智能
深势科技孙伟杰：让科学发现像使用搜索引擎一样简单
中国、美国和欧洲都发布了人工智能行动计划，都把AI for Science放在了显著位置。中国将它列在第一位，欧洲第二，美国第六。在中国做这件事，孙伟杰看到了独特的优势。

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银行清仓卖房，房价真如葱？
徐瑾：银行清仓卖房子，冲击如何？限购全面放开，冲击几何？便宜有便宜的道理，贵有贵的道理，房价如葱未必是好事。

行为金融学
资产价格是由基本面决定的吗？
伍治坚：资产的价格从来不只受“事实”或者“基本面”影响。更多时候，市场无时不刻都在猜测并依此为资产估价：“别人认为别人会怎么做”。

音频

i听粉
i听热点：中日“旧账”之上添“新账”
本周，高市早苗关于“台湾有事”的言论持续发酵，北京再次作出强烈回应；英伟达最新季度财报提振市场情绪，但美股后续走势仍待观察；荷兰政府正式宣布将安世控制权归还中方，但最终结果仍取决于法院的裁决。

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FT早报：2025年11月21日
由FT中文网精选来自英国《金融时报》的每日商业资讯。

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