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FT商学院

免费午餐

中国将在AI竞赛中最终胜出
能源富足、开源模型与制造优势将把北京推到第一的位置。
FT大视野

让美国制造再次伟大的现实考验
北卡罗来纳与中国佛山的家具制造商境况，折射出特朗普关税体系的影响。
公用事业

美国电费上涨目前不能怪AI——但以后呢？
预计美国发电容量需求正在上升，未来三年或将增长约一成。
格陵兰

地图的误导：特朗普对格陵兰岛的执念源于一种幻象
谁敢告诉这位美国总统：他觊觎的那座北极岛屿，其实并没有看起来那么大？
新兴市场投资

Lex专栏：新兴市场比黄金更能准确反映投资者情绪
新兴市场走势强劲表明，至少部分投资者认为，美国在处理自身制造的种种戏剧性冲突时不至于让全球经济崩盘。
美国公司

马斯克和WiFi都不能帮助提振瑞安航空
Lex专栏：飞行时间越长，对机上联网的需求越强，这削弱了低成本航空公司引入机上WiFi的理由。
并购

派拉蒙要拿出“现金杀手锏”才能锁定华纳
Lex专栏：如果反复强调你的报价优于对手仍无效，那就只剩下一个选项：出更高的价。
美国政治与政策

特朗普对美联储的抨击或能激励共和党
斯特兰：特朗普对鲍威尔的调查，应该成为那些一直回避批评特朗普的参议院共和党人的最后一根稻草。

今日焦点

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资产配置
美国AI投资热与中国出口机器：全球增长两大引擎双双面临风险
由人工智能驱动的投资繁荣能否持续，以及中国出口机器的动能能否延续，都存在不确定性。

美国政治与政策
特朗普的关税“休克政策”考验华尔街的承受力
美国总统在市场动荡后收回了对欧洲经济体加征新关税的威胁。

世界经济论坛
达沃斯之后，企业该思考什么
无视上行风险与低估下行风险同样危险。

日本央行
日本央行释放更多加息信号
高市早苗解散议会，为提前大选做准备，这是日本史上最短的众议院选举竞选期。

中东政治与社会
特朗普向伊朗派出美国“舰队”
美国总统称已派出海军部队，以阻止伊朗重启核计划或处决示威者。

人口
中国女性为什么不爱生孩子了
经济疲软，离婚人数增加，结婚的年轻人也在变少。

并购
中国担心“卖青苗”，Meta收购Manu案遭调查
高层领导下令评估该收购案是否存在导致尖端技术流失的风险。

TikTok
特朗普版TikTok协议落槌：组建美资控股实体，字节跳动保留核心业务
这款短视频应用与美国投资者成立合资企业以落实协议，但该协议遭对华鹰派批评。

ESG投资
研究发现：欧盟绿色规则未能提升基金ESG表现
学者称，《可持续金融披露条例》也未能推动更多资金流入更可持续的基金。

欧洲经济
欧洲人也许会感谢特朗普
桑希尔：美国总统的嘲讽让人受不了，但欧洲人有朝一日也许会感谢特朗普迫使他们去做早就该做的事情——在军事和技术上独立自主。

英特尔
供应问题限制增长，英特尔股价大跌11%
制造技术方面的挫折阻碍了英特尔成为美国先进芯片制造冠军企业的努力。

杰米•戴蒙
摩根大通将戴蒙薪酬上调至创纪录的4300万美元
这位美国最大银行任期已久的首席执行官获得150万美元基本工资及4150万美元奖金。

委内瑞拉
委内瑞拉议员表示支持石油部门改革
委内瑞拉可能于下周最终获批的新法案，将允许外国和本土私营公司对油田进行商业化开发。

摩根大通
特朗普起诉摩根大通及其CEO，索赔50亿美元
美国总统称这家银行出于政治原因不公正地关闭了他的账户。摩根大通表示，关闭账户是因为这些账户“给公司带来法律或监管风险”。

地缘政治
欧盟领导人在特朗普威胁反转后仍担忧美欧关系
乌克兰总统泽连斯基在达沃斯论坛上批评欧洲领导人未能“带头捍卫自由”，以刺激欧洲采取行动。

TikTok
特朗普的TikTok协议为中国送上大礼
特朗普的协议适时地为字节跳动的美国业务消除了一个长期阻碍，稳固了中国最重要的科技公司之一。

SpaceX
马斯克旗下SpaceX敲定四家投行筹备重磅IPO
美国银行、高盛、摩根大通和摩根士丹利将牵头此次上市。这极有可能成为全球史上规模最大的新股上市项目。

乌克兰战争
美国推动俄乌在阿布扎比进行直接谈判
特朗普的特使将赴莫斯科，与普京讨论举行美俄乌三方会谈的设想。泽连斯基表示支持乌方团队在中立地区与俄罗斯和美国的同级别官员会面。

航运
法国在地中海扣押一艘俄罗斯油轮
马克龙表示，这艘名为“格林奇”的油轮“受国际制裁，且疑似悬挂假旗”。近期欧洲各国对规避制裁的“影子船队”采取了更严厉的行动。

特朗普
“感谢托尼”：特朗普“和平委员会”宣告成立
英国前首相托尼•布莱尔出席和平委员会成立仪式之举受到美国总统热烈欢迎，但在英国国内引发批评，尤其是因为普京也接到邀请。

南方共同市场
欧盟领导人推动与南方共同市场达成的贸易协议临时生效
欧洲议会本周投票决定将该协议提交欧盟法院审理，此举可能导致其延迟两年实施。但在裁决作出之前，欧盟仍可以让该协议临时生效。

法国经济
法国富人超级税仅收得原计划四分之一的税收收入
针对年收入超过25万欧元人群的所谓“差额缴款”仅为2025财年带来4亿欧元收入，而非最初预计的19亿欧元。

中国经济
2026年中国货币政策组合拳与楼市价值再发现
人大重阳金融研究院研究员敦志刚表示，2026年充裕的流动性环境将为房地产市场软着陆提供坚实的“安全垫”，市场预期将修复至“理性平衡”。

特朗普
“唐罗主义”不是“门罗主义”的简单升级
邓聿文：“唐罗主义”是一次制度化转向，从排除欧洲军事力量转向限制乃至排除战略对手在经济、能源、金融和基础设施等领域的结构性存在。

财富
AI时代，还用存养老金吗？
徐瑾：马斯克近期表示不用为退休存钱。财富分配规律如何随着技术变化？技术是发展的阈值，却不能保证人们不做蠢事，尤其政治层面。

携程
从携程反垄断调查，看平台经济的价值与边界
刘远举：对携程的调查是合理的，携程也应该拿出更多的利润来回馈社会。但与此同时也要认识到市场不是直白的，而是精妙和复杂的，

特朗普
特朗普的“和平理事会”：一个新的国际决策中枢正在浮现？
何越：一旦越来越多国家开始默认，重大治理可以绕开联合国进行组织和授权，国际秩序的运行逻辑将从规则协调，逐步转向权力组合与临时联盟。

当代艺术
余德耀美术馆：你在“蟠龙”还好吗？
薛莉：尽管蟠龙新天地已被评为国家级旅游休闲街区，人潮如织，坐落在此的余德耀美术馆依然在变着花样吸引目标观众。

音乐
肖赛冠军刘晓禹：一战成名之后
静楠：这位获得肖邦国际钢琴比赛冠军的演奏者说，刚赢下比赛时以为自己已冲刺到终点线，但慢慢发现职业生涯的各种实战考验才刚刚开始。

电影
朴赞郁：我曾带着对自己的遗憾写下《无可奈何》的台词
张璐诗：对于这部讲述中产阶级绝境与挣扎的黑色电影，导演兼编剧朴赞郁表示，男主人公并非基于某个具体形象，但他确实把自己的一部分放进角色里。

咏竹坊
具身智能落地工业场景 玖物智能用盈利为自己代言
在具身智能与人形机器人热潮持续升温之际，市场真正稀缺的是能用盈利验证商业模式的案例，玖物智能的上市，正好提供了一个值得检视的样本。

咏竹坊
明星行销带动亮眼增长 半亩花田备战香港IPO
个人护理品牌半亩花田近期快速成长，希望在火热的香港股市中抢占上市先机，在竞争对手中脱颖而出。

格陵兰
特朗普在格陵兰问题上的转向令欧洲措手不及
在欧盟领导人即将召开峰会之际，美国总统撤销了关税威胁，并排除用武力从丹麦夺取格陵兰的可能。

深度报道
谁想加入特朗普的“和平委员会”？
当美国总统试图重塑全球秩序之际，一个由专制者、强人和君主组成的新兴俱乐部正在成形。

市场活动

每日英语

寰球商情速递：2026年1月23日

对话吉塔•戈皮纳斯：了解这位前IMF高官对2026年经济的根本性忧虑

“Taco贸易”再次应验：为何说特朗普的退缩比他的威胁更可预测

每日一词：INTERREGNUM

中国商业案例精选

银发社会：从普遍性挑战到新的经济增长极 ——专访达沃斯世界经济论坛前CEO克劳德·萨马加

中国人口变迁：从危机话语到制度转型——专访香港科技大学贝斯图教授（Stuart Gietel-Basten）

华章再续，中欧连续六年全球前二！2025 FT全球EMBA排行榜发布

Web3与加密金融

2025加密行业复盘：潮退之后，方见礁石

Tim Sun：行业真正的问题，或许已经不再是加密是否会再次繁荣，而是在下一次潮水来临前，谁能真正站稳在礁石之上。

日经中文网精选

比亚迪2025年在日本卖出3870辆

日本2025年进口车销量（不含日本厂商）同比增长7%，达24万3129辆。其中EV的销量增长26%，达到30513辆，创历史最高。

“没有美国”的世界渐成现实

1月7日，美国总统特朗普指示美国政府退出66个国际组织和条约。此举鲜明显示出美国背离以多边主义为基础的国际合作框架的立场。

软银投资（上）孙正义的“金蛋”大赚

日本软银集团（SBG）旗下的基金软银愿景基金（SVF）表现强劲。

独家内容

FT社评：中国应如何应对人口下降
以往的鼓励生育政策似乎收效甚微，现在应着力构建一个让养育子女变得负担得起、有保障且值得的经济和福利体系。

欧洲统治精英为什么无能？
西蒙•库柏：从布鲁塞尔到摩尔多瓦，欧洲的统治精英知道自己有麻烦了。但他们会做些什么让自己脱困呢？

斯塔默：英国在格陵兰问题上“不会退让”
英国首相坚称只有格陵兰和丹麦人民才有权决定这座北极岛屿的未来，而他将坚定地支持他们。这是他迄今对特朗普发出的最严厉警告。

中国机器人企业为何蜂拥上市
李其：从美国的出口管制，到中国在基础研究方面的短板，中国科技企业家对各项挑战有清醒认识。难怪中国机器人和AI企业纷纷申请赴港上市。

比格比萨趁势上市，“自助任食”能走多远？
中国第三大比萨连锁品牌营运商递表赴港上市，以自助任食模式讲述高速扩张故事。

英国批准中国在伦敦建设“超级”大使馆
该项目近几个月成为英中关系中的一个引爆点，与此同时英国首相斯塔默寻求加强对华贸易关系，准备在下周末访问中国。

美国“变疯”已成现实
卢斯：在特朗普眼里，对手值得尊重，而盟友只配得到轻蔑。中国迄今是其第二任期的最大赢家。加拿大则是唯一正视美国变疯现实的盟友。

中国经济冰火两重天
出口和科技发展欣欣向荣，然而国内经济疲软，房地产市场没有起色，普通人的日子不太好过。

低油价只是暂时假象
福鲁哈尔：从中国积极构建战略石油储备，现有油气田已过峰值产量，到很多国家放弃清洁能源承诺，我们有理由相信油价即将再度走高。

德国电动汽车补贴将适用于中资车型
德国政府推出的30亿欧元电动汽车补贴计划将面向包括中国汽车制造商在内的所有制造商。补贴资金将用于支持约80万辆新车的购买或租赁。

特朗普北极野心葬送美国最重要资产
特朗普对格陵兰的觊觎和对盟友翻脸不认人的无所谓态度，使美国失去最宝贵的金融资产——信任。未来几十年，美国可能为此付出沉重代价。

怎样同与你意见相左的人说话？
阿胡贾：研究人员发现，表明你反对什么，而不是你支持什么，更有可能在与你意见相左的人那里获得积极反应。

特朗普让全世界爱上中国
伊万•克拉斯杰夫：一些国家曾经将美国的成功想象为自己的成功，如今它们认为美国是对手，中国则是榜样。

特朗普“格陵兰关税”在欧洲引发众怒
北约盟国协防格陵兰的举动引发美国关税威胁，使此前因担心失去美国对乌克兰的支持而相对克制的欧洲领导人和商界高管不再忍气吞声。

美台达成贸易协议
美国将针对台湾商品的关税降至15%，以换取台湾半导体和科技公司向美国芯片产业投资2500亿美元。

华夏基金ETF管理资产规模超过1万亿元人民币
这得益于政府推动“国家队”支持股市的举措。政府一直在推广ETF，作为提振股市的工具，指示“国家队”在市场动荡时期进场投资。

加拿大总理卡尼访华，修复加中关系
在全球秩序因特朗普而掀起波澜之际，加拿大总理卡尼与习近平在北京举行会晤，寻求修复此前几年遇冷的双边关系。

比起不确定性，当前投资更应注意不稳定性
桑德斯：不稳定性是美国市场本轮周期的一个鲜明特征，它意味着股市领头羊将更频繁地轮换，收益明显分化，波动性更大。

当机器人遇到商业现实
萨拉•奥康纳：部署自动化系统需要大量的规划工作、时间和金钱。一项工作“可以”被自动化，并不一定意味着它“一定会”被自动化。

欧洲多国将向格陵兰派驻部队
数个欧洲国家将向这座北极岛屿派驻部队。但欧洲外交官指出，此举旨在向美国表明欧洲对北极安全的重视，而非回应特朗普的吞并威胁。

阿拉伯国家认为美伊紧张已“降温”
沙特阿拉伯、土耳其、卡塔尔、阿曼和埃及等国家一直在敦促特朗普政府保持克制。但有知情人士表示，美国仍在权衡各种潜在攻击行动的效果。

专访：涂鸦智能以AI平台与核心能力加速布局全球消费市场
这家AIoT企业正借助与数千家联网智能设备制造商的合作关系，推出“Hey Tuya”AI生活助手。

英硅智能IPO后热度不减 再签8.88亿美元大单
英硅智能尚未实现盈利，且收入高度依赖大客户，业绩受BD交易首付款的确认时间而大幅波动。

白宫宣布对英伟达和AMD对华销售额征收25%关税
此举旨在落实去年特朗普与科技巨头达成的协议，即允许向中国出口芯片，但要求从中抽成25%。

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“小甜剧”背后：关于当代亲密关系的幻想

非非马：在“姐弟恋”的故事框架里，年下弟弟成了可被驯化的资源，而亲密关系则成为一种能够被工具化管理的“项目”。

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美欧关系
每周时事分析：欧洲或破釜沉舟，或无奈放弃格陵兰
曹辛：从现实来看，欧洲只有两条路：团结一致，破釜沉舟般地抗争到底，如此，未必不能获胜；另一条路就是被迫放弃格陵兰岛。

欧盟
欧洲统治精英为什么无能？
西蒙•库柏：从布鲁塞尔到摩尔多瓦，欧洲的统治精英知道自己有麻烦了。但他们会做些什么让自己脱困呢？

日本
日本有钱人住在哪里？
李海燕：日本有钱人居住地相对分散，但也形成了一些比较有名的高级住宅区。此外还有大城市核心区域的高级塔楼和知名高级别墅区。

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最低价格方案：欧盟对中国电动汽车反补贴税的一次修复
张冬方：表面上，欧盟委员会提供了反补贴税的替代方案，但它的初衷并非“开门迎客”。

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欧洲央行
德国人有望接任欧洲央行行长吗？
袁杰：拉加德的任期将于2027年10月底结束。德国联邦银行行长约阿希姆•纳格尔和欧洲央行执行理事会成员伊莎贝尔•施纳贝尔都表示了接棒意愿。

人工智能
中国机器人企业为何蜂拥上市
李其：从美国的出口管制，到中国在基础研究方面的短板，中国科技企业家对各项挑战有清醒认识。难怪中国机器人和AI企业纷纷申请赴港上市。

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比格比萨趁势上市，“自助任食”能走多远？
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卢斯：在特朗普眼里，对手值得尊重，而盟友只配得到轻蔑。中国迄今是其第二任期的最大赢家。加拿大则是唯一正视美国变疯现实的盟友。

中国
展望2026：中国内需攻坚之年
沈建光：面对国内需求疲软、内生动能不足问题，建议逆周期政策加大力度，支持服务消费、推动房地产市场企稳，同时推进结构性改革。

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