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FT商学院

飞机制造

揭秘下一代喷气发动机研发竞赛
为满足波音和空客降低燃油消耗的要求，发动机制造商提出了新的设计方案，包括激进的“开放式风扇”。
煤电

中国在发展可再生能源的同时推进燃煤电力项目
今年全球计划投运的104个燃煤发电项目，绝大多数位于中国。
摩根大通

摩根大通认清央行政治化是个坏主意
在特朗普与美联储的博弈中，事关的不只是货币政策。
美国社会

美国企业遭遇反印裔情绪冲击
在白宫改革技术工人签证后，美国国内针对南亚裔的种族主义言论有所增加。

今日焦点

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英伟达
白宫宣布对英伟达和AMD对华销售额征收25%关税
此举旨在落实去年特朗普与科技巨头达成的协议，即允许向中国出口芯片，但要求从中抽成25%。

FT观点
好战成性的美国总统之祸
美国对伊朗的干预风险远高于对委内瑞拉的干预。

资产管理
Pimco：特朗普“难以预测”的政策将推动资金流出美国
由于担忧美联储独立性，太平洋投资管理公司开始多元化配置，减少对美国资产的投资。

安世半导体
安世中国母公司：欧洲管理层策划了政府干预
阿姆斯特丹上诉法院周三举行听证会，以裁定是否有必要对有关安世半导体管理不善的指控展开调查。

苹果
苹果在AI竞赛中按兵不动，欲在谷歌与OpenAI之间充当“造王者”
苹果为使用Gemini模型而达成的数十亿美元交易，折射出对基础设施支出的谨慎态度。

美国银行业
华尔街回击特朗普限制信用卡利率的计划
花旗、富国等银行表示，设定利率上限将限制信贷，并损害经济增长。

格陵兰
美国、丹麦与格陵兰将成立北极工作组
丹麦外长表示，由于特朗普继续坚持要“占领”格陵兰，双方仍存在“根本分歧”。

铁矿石
力拓与必和必拓合作开采铁矿石
面对来自中国买家及其他供应来源的价格压力，力拓与必和必拓将共同开采铁矿石，以降低成本。

移民
美国政府将暂停为75个国家公民办理移民签证
此举将于1月21日生效，并将持续实施，直至相关部门完成对筛选流程的重新评估。

OpenAI
OpenAI与初创企业Cerebras达成100亿美元AI基础设施协议
这标志着ChatGPT开发商的最新举措：为运行其AI模型获取大量计算硬件，并通过与较小厂商合作来多元化其芯片供应。

谷歌
谷歌利用邮件与YouTube历史记录打造个性化AI
这家科技集团计划借助其覆盖广泛的热门产品矩阵来获得对竞争对手的优势。

美国股市
美国银行业业绩不佳，美股下挫
华尔街股票和科技板块下跌，导致标普500指数创下今年以来最糟糕的单日表现。

铜
全球紧张升温 金银铜锡价格创新高
随着投资者纷纷寻求避险资产，今年以来已上涨8%的金价涨至每盎司4639美元，而银价首次突破每盎司90美元大关。

中东
美国从卡塔尔军事基地撤离人员
美国总统称已得到保证，德黑兰的杀戮事件已经“停止”。石油价格应声下跌。

美伊局势
特朗普称其已收到“伊朗境内的杀戮正在停止”的保证
特朗普没有说明其消息来源，而且拒绝排除动武的可能性。美军开始从其中东最大军事基地撤离部分人员。

唐纳德•特朗普
伊朗首席大法官呼吁从快“惩罚”抗议被捕人员
身为司法总监的莫赫森尼-埃杰伊敦促政权“迅速行动”——尽管特朗普威胁称，如果伊朗开始处决抗议者，他将采取“非常强有力的行动”。

美国政治
为什么特朗普如此护着ICE？
李瀚明：ICE对特朗普而言，既是对他无限忠诚的好战士，也是打击政治敌人的有力武器。这使得ICE早已经超脱了执法机构的角色。

人工智能
中美AI竞争，未来谁主沉浮？
李伟：假如AI竞赛是一场足球比赛，那么中国现在情况如何？未来中国需要怎么做才能在这场比赛中获胜呢？

人工智能
生物科技时代，中美为何难“脱钩”？
林薇：在生物科技领域，零和逻辑正在失效。真正的挑战，不是“击败对方”，而是在竞争中管理一种不可避免的相互依赖。

日本政治
日本首相高市早苗拟宣布提前大选
去年末赢得自民党总裁选举后就任首相的高市早苗，希望通过大选获得民意授权，并将她的高人气转化为自民党在国会的多数席位。

日韩关系
每周时事分析：平衡但略有倾向外交下的李在明访日
曹辛：李在明此次访问日本，表现出明显的既与日本拉近关系、也在中日关系之间平衡的特征。日本政府重视李在明的访问，无疑是着眼于中国。

中国经济
中国贸易顺差创纪录，指责美国造成贸易不平衡
世界第二大经济体的出口额飙升，未受特朗普关税威胁的拖累。

房地产
展望2026：房地产持续下行，各方如何应对？
黄凡：房地产市场调整已进入深水区，兼具周期性下行与结构性重构的特征，市场底部的形成过程预期复杂且漫长。价格何时才能见底？各方如何应对？

中国经济
产能过剩并不能带来所谓的经济安全
刘远举：企业内部或一套设备内部的安全冗余措施，是不能和经济系统的过剩产能相提并论的。

巴西
破解巴西养牛业毁林与暴力之结
蒋亦凡：亚马逊毁林归根到底是法治问题。巴西学者认为解决此问题不能只指望巴西国内政策完善，包括中国在内的市场提出要求，才会带来改变。

美国政治与政策
一名美国防务承包商因泄露机密信息被捕
作为泄密调查的一部分，美国联邦调查局还罕见地搜查了一名《华盛顿邮报》记者的住所。

xAI
马斯克就 Grok AI生成色情图像作出让步
英国首相称，xAI 将限制其图像生成器；这位亿万富翁承诺在所有市场遵守法律。

FT中文网
AI原生应用：舰载机与航母的战略博弈
田丰：未来的AI原生应用，不会是从现有互联网应用自然生长出来的延续性技术，而将是破坏性、颠覆性的创新。

咏竹坊
英硅智能IPO后热度不减 再签8.88亿美元大单
英硅智能尚未实现盈利，且收入高度依赖大客户，业绩受BD交易首付款的确认时间而大幅波动。

咏竹坊
专访：涂鸦智能以AI平台与核心能力加速布局全球消费市场
这家AIoT企业正借助与数千家联网智能设备制造商的合作关系，推出“Hey Tuya”AI生活助手。

人工智能
萨迪克•汗将警告AI可能在伦敦引发“大规模失业”
伦敦市长担忧，如果被滥用，AI可能会开启一个大规模失业、不平等加剧以及财富与权力前所未有集中化的新时代。

市场活动

每日英语

天才、赌徒与百亿骗局：迈克·林奇的双面人生

美联储独立性危机：鲍威尔与特朗普的角力

苏丹内战：世上最严重的人道主义危机漩涡

寰球商情速递：2026年1月15日

中国商业案例精选

银发社会：从普遍性挑战到新的经济增长极 ——专访达沃斯世界经济论坛前CEO克劳德·萨马加

中国人口变迁：从危机话语到制度转型——专访香港科技大学贝斯图教授（Stuart Gietel-Basten）

华章再续，中欧连续六年全球前二！2025 FT全球EMBA排行榜发布

Web3与加密金融

2025加密行业复盘：潮退之后，方见礁石

Tim Sun：行业真正的问题，或许已经不再是加密是否会再次繁荣，而是在下一次潮水来临前，谁能真正站稳在礁石之上。

日经中文网精选

软银投资（上）孙正义的“金蛋”大赚

日本软银集团（SBG）旗下的基金软银愿景基金（SVF）表现强劲。

人民币汇率能站稳“6元区间”吗？

1月5日人民币对美元汇率达到1美元兑6.97元区间，创下2年零8个月以来的水平。不断累积的贸易顺差等因素带来了抛售美元、买入人民币的压力。

中国汽车销量超越日本，跃居全球首位

中国汽车2025年的全球销量预计同比增长17%，增至约2700万辆。

独家内容

柬埔寨寻求降低对中国的依赖
柬埔寨副总理称特朗普的“解放日”关税让该国猛然警醒，让其意识到不能继续只依赖中国一个国家。

中国国有集中采购企业搅动全球铁矿石市场
澳大利亚矿企高管表示，2022年成立的中国矿产资源集团已开始在价格谈判中“秀肌肉”，重塑全球铁矿石市场。

下一任美联储主席是……特朗普
马丁：特朗普在加强对美联储的控制方面是认真的，下一任美联储主席实际上就是特朗普，这意味着利率政策和监管方面将出现一系列冒险之举。

2025年中国贸易顺差达到创纪录的1.2万亿美元
世界第二大经济体的出口额飙升，未受特朗普关税威胁的拖累。

针对鲍威尔的法律战不会对美元没有影响
艾肯格林：特朗普政府以司法手段再对美联储主席发难，这将威胁美元作为主要国际储备货币的地位。

G7盟友将敦促特朗普认可对乌安全保障
乌克兰的七国集团盟友以及欧盟委员会主席将在达沃斯当面敦促美国总统对其手下官员拟定的停火后乌克兰安全保障方案给予个人支持。

全球央行行长“全力声援”美联储主席鲍威尔
特朗普政府对鲍威尔的一再攻击，促使欧洲央行以及英国、加拿大、瑞典、丹麦、瑞士、韩国和澳大利亚央行行长站出来声援美国央行行长。

2.7%：美国12月通胀率持平
核心通胀率为2.6%，略低于预期。数据似乎表明美国的通胀压力得到遏制，尽管价格涨幅仍高于美联储2%的目标。

特朗普对付伊朗有什么选项？
一些顾问告诫称，要兑现美国总统“营救”伊朗抗议者的承诺，任何可用的军事或非军事选项都充满不确定性，而且存在帮倒忙的风险。

Lex专栏：倍耐力与中资解绑的难题
鉴于其20%的收入来自美国市场，倍耐力有充分理由与中国资本解绑。

处于全球诈骗产业中心的国家
柬埔寨庞杂的犯罪网络每天想方设法诈骗全世界互联网用户，近几个月的制裁和突击搜查并没有让这些活动停下来。

五角大楼斥资1.5亿美元入股美国镓生产商
华盛顿方面试图保障关键军工材料的供应，并对抗中国在相关供应链上的主导地位。

特朗普“10%利率上限”重挫美国信用卡发行商股价
美国总统呼吁对信用卡利率设定10%上限，以缓解生活成本压力。但白宫和监管机构依法无权设定信用卡利率，此类举措很可能需要国会立法。

“死了么”app在中国走红
面向独居者的这款app要求用户点击按钮“签到”。如果用户连续两天没有签到，该app会通知用户指定的紧急联系人。

欧洲需要思考北约解体可能性
拉赫曼：北约解体肯定将是前所未有且危险的——对英国、欧洲和美国本身都是如此。但在历史上，前所未有且危险的事情经常发生。

下一任美联储主席不应对通胀掉以轻心
贾尔斯：现在就断言AI时代将带来像1990年代计算机热潮时那样的低通胀增长为时过早。

电池行业的残酷代价
皮林：尼古拉斯•尼亚尔霍斯的《动力的元素》一书发人深省地揭示了电动汽车需求及能源转型造成的环境灾难和人权侵犯。

成员国投票支持欧盟与南方共同市场贸易协定
在为农民争取到一些让步后，意大利投了赞成票，但法国、波兰、匈牙利、奥地利和爱尔兰仍投了反对票，比利时投了弃权票。

梅洛尼将意大利经济低迷归咎于德国和欧盟
意大利总理试图在经济低迷问题上甩锅，称意大利受到德国经济不景气的拖累，而欧盟“绿色新政”害惨了意大利汽车业等产业。

格陵兰提出与美国单独会晤 排除丹麦
将与美国和丹麦同行举行三方会晤的格陵兰外长称“格陵兰需要美国，而美国也需要格陵兰。”这表明美国离间格陵兰与丹麦的努力可能正在奏效。

FT社评：投资者应警惕过分自信
华尔街当下的乐观信念令人不安。过往表现不是未来结果的最佳指标。在基于2025年的经济韧性展望未来时，投资者应该谨慎。

FT社评：无所顾忌的特朗普
新年伊始，世界面对一个不受任何制约的特朗普。锋芒毕露的美国总统强势主张美国有权以其认为合适的方式行事，而且不仅是在西半球。

特朗普在委内瑞拉的帝国主义戏码不会让美国再次伟大
贝蒂：使美国更加繁荣富强的关键是在新技术领域展开竞争，并解决国内经济存在的问题，而不是从邻国掠夺自己并不缺的资源。

欧洲只能以“战略性祈求”策略应对特朗普政府
施里姆斯利：北约的欧洲成员国只能把特朗普宣称属于他的东西“凯撒的归凯撒”，只希望他不要索求太多，并能顾及他们的最迫切请求。

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明星哭穷与中产斩杀线

政策转向重塑上市版图，中企境外IPO由美转港

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在后摩尔时代如何应对AI的算⼒焦虑

对话上海纽约⼤学教授Gene Wen：关于AI⾏业算⼒焦虑的应对策略，应从单纯追求规模扩张，转向对计算与智能的本质追问。这不仅是对技术路径的简单修正，更意味着对底层架构的深⼊反思和前瞻性架构。

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AI的“同理心”是我们人类的那种同理心吗？

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布达佩斯琐记：欧尔班与他的基督教民族国家

范力文：这个国度曾是欧洲基督徒抵御奥斯曼人的堡垒，也捱过了苏联的无神论时代；它曾跨步于东西方之间，而如今，它要旗帜鲜明地摆正自己的身份。

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罗泽特：国际社会应认真对待反犹主义历史
历史学家罗泽特表示，大屠杀的历史表明，我们需要及时关注各类事件动态，严肃对待潜在威胁，并尽可能采取行动。

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邓聿文：马杜罗被抓，标志着中美在拉美的竞争进入了一个更加赤裸的阶段。美国不再掩饰其势力范围逻辑，中国也不会轻易退出这一地区。

展望2026
展望2026：劳动“回归”的中国经济
陈稻田：去年中国贸易顺差创历史新高，原因何在？中国出口竞争力增强、全球产业链重构和东移等主流解释，并非主要原因。顺差越大，内需可能越差。

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伊朗：困苦的民众，虚伪并日渐虚弱的神权政府
李小龙：伊朗这次的抗议完全是来自对困顿生活的不满和对无望未来的悲愤。伊朗当局对民众的苦痛和不满心知肚明。

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再谈“资本与劳动的关系”
郑志刚：在资本与劳动关系的表达中应彻底摒弃“雇佣”和“剥削”等字眼，回归到二者功能和性质的差别，探讨如何通过公司治理制度设计创新实现共赢。

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从中国企业CES“王者归来”看中美创新路径分野
林薇：如果说逆向创新是中国走到今天的重要火种，那么真正的挑战在于，如何在不被脱钩寒风吹灭的前提下，让这团火焰，最终点燃属于自己的“0 到 1”时刻。

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