{"text":[[{"start":11.2,"text":"财务高管们因被排除在美国翻新老旧基础设施计划之外而感到失望。"},{"start":17.29,"text":"拜登(Biden)政府正在推动一项“课税-支出”的建设方案。"}],[{"start":21.619999999999997,"text":"乔•拜登(Joe Biden)总统的“美国就业计划”于上月公布，该计划提出要投资2万亿美元修建高速公路、电网和其他基础设施。"}],[{"start":31.58,"text":"同时，白宫提出公司税改革，并表示这将在15年内为上述投资计划提供足够资金。"}],[{"start":39.64,"text":"这令一些投资者和资产管理机构感到失望，他们曾期待公私合作将能带来有利可图的赚钱机会。"}],[{"start":47.97,"text":"加州教师养老金系统(Calstrs)首席投资官克里斯托弗•艾尔曼(Christopher Ailman)表示：“我很愿意投资基础设施项目。”"}],[{"start":55.85,"text":"艾尔曼表示，自奥巴马(Obama)政府时期以来，该基金与美国财政部就投资基础设施项目进行了数次谈话。"},{"start":64.79,"text":"他表示：“许多长期投资者……将基础设施视为稳定长期回报的来源。”"},{"start":71.05000000000001,"text":"Calstrs管理着2900亿美元资产。"}],[{"start":75.24000000000001,"text":"据Preqin的数据，截至去年6月，致力于基础设施领域的私人资本工具积累了6550亿美元的资产——如果加上债务融资，足够拿来进行数万亿美元的投资。"}],[{"start":89.13000000000001,"text":"“有大量的私人资本在等待机会。”"},{"start":92.16000000000001,"text":"贝莱德(BlackRock)首席执行官拉里•芬克(Larry Fink)表示，“一大问题在于，缺乏可供投资者投资的基础设施项目。”"}],[{"start":100.41000000000001,"text":"唐纳德•特朗普(Donald Trump)一度希望解决这一问题，他在就职演讲中承诺“修建新路、高速路、桥梁、机场、隧道和铁路，让它们遍布我们伟大的国家。”"}],[{"start":112.79,"text":"这样的雄心促使沙特阿拉伯政府承诺向一只聚焦美国基础设施的投资基金注资高达200亿美元。"}],[{"start":121.30000000000001,"text":"但特朗普的建设计划从未落实，而黑石(Blackstone)——负责对上述沙特资金及其他投资者的资金进行投资的资产管理公司——很大程度上把焦点放在尝试收购已经存在的资产，例如港口、铁路和收费公路，而不是绿地(greenfield)项目的实际建设。"}],[{"start":140.96,"text":"虽然拜登的基础设施提案重提了特朗普一些未能实现的雄心壮志，但它并没有考虑私人投资者能够扮演的角色，而后者曾期望能够在其中发挥主导作用。"}],[{"start":154.27,"text":"一位定期代表私募股权投资公司向国会游说的人士说：“这是一个非常传统的‘政府投资基础设施的计划’。”"}],[{"start":163.3,"text":"“它表明拜登总统确实是一位成长于上世纪七八十年代的政治人士。"},{"start":169.56,"text":"它看起来确实像是一种古老的、通过政府出资的方法。"},{"start":174.45,"text":"这就是当时进行基础设施建设的方式。”"}],[{"start":178.2,"text":"联邦政府举债的利率几乎比其他任何借款人都低，相比之下，私营部门的基础设施运营商必须实现赢利，而相关成本最终落在基本服务的使用者身上。"}],[{"start":191.56,"text":"芬克说：“如果拜登政府想要最低廉的融资成本，他们会从联邦层面上为项目出资。”"}],[{"start":199.02,"text":"但一些高管认为，私营部门的参与可以贯彻商业纪律，并在其他地方节省开支。"}],[{"start":206.13000000000002,"text":"其他人则希望拜登能被说动，同意出售一些目前属于公有的资产，让投资者能从现有基础设施中获得回报，同时将高风险的建筑工作留给公共部门。"}],[{"start":219.36,"text":"一家重金投资能源和交通资产的公司的一名高管说出了很多人对拜登迟迟不愿让私营部门参与公共投资计划的失望情绪，他说：“80年来，世界发生了很大变化。”"}],[{"start":233.92000000000002,"text":"“完整的基础设施产业已经诞生了。"},{"start":237.12,"text":"有一些办法可供政府与私营部门合作，让政府在做的事情能够加速加量并提高效率。”"}],[{"start":244.91,"text":"译者/何黎"}]],"url":"https://creatives.ftacademy.cn/album/001092123-cn-1618270926.mp3"}