失序时代的世界经济

{"text":[[{"start":7.01,"text":"世界经济形势如何？答案正如我的同事泰杰•帕里克(Tej Parikh)最近指出的，令人困惑。这么说应该不会让人感到奇怪。除了宏观经济层面一些显而易见的不确定性——举个例子，许多重要国家的财政赤字和债务呈现令人不安的趋势——我们正目睹两大巨变：美国走下全球霸主之位；人工智能（也许将是整个人类历史上最重要的技术变革）以一种失控的架势开始爆火。难怪我们会困惑。然而不同寻常的是，世界经济顶住了这些冲击和不确定性，至少到目前为止表现良好。"}],[{"start":45.14,"text":"这是国际货币基金组织(IMF)总裁克里斯塔利娜•格奥尔基耶娃(Kristalina Georgieva)在华盛顿年会上发表的开场演讲以及最新一期《世界经济展望》(World Economic Outlook)报告中的一大主题。主要结论是，IMF预计今明两年经济增长率将较为轻微地放缓。不用说，这类结论本身就极其不确定。但这样说吻合今年迄今为止的情况，尽管出现了混乱。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":71.26,"text":"为什么世界经济依然相对强劲？格奥尔基耶娃——以及《世界经济展望》报告——提出了四点解释：关税不像人们原先担心的那么重；私营部门适应良好；金融状况具有支持性；政策基本面有所改善。"}],[{"start":87.16000000000001,"text":"首先，关税确实比唐纳德•特朗普(Donald Trump)起初在2025年4月2日“解放日”提到的要低一些。最终，格奥尔基耶娃指出，“美国的贸易加权关税税率从4月的23%下降至17.5%”。而且，美国出人意料地只遭到少许报复。不过这些关税仍然是很高的。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":109.84,"text":"第二，私营部门以一种有益的方式应对关税上调。从短期来说尤其如此。因此，《世界经济展望》中指出，“出于对关税提高的预期，家庭和企业将消费和投资提前进行”。而且，关税暂缓实施使企业能够推迟调价。此外，出口商和进口商承受了增加的一部分成本。尽管如此，传导还是不可避免。关税是具有破坏性的税收：最终将扭曲世界产出的结构和增长。"}],[{"start":144.75,"text":"第三，股市保持涨势，金融状况大体上仍具有支持性。其中部分原因在于AI投资热潮，尤其是在美国。这股热潮是立足于现实，还是属于往往会伴随这种创新出现的泡沫，目前不得而知。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":161.62,"text":"第四个特征在新兴经济体尤为明显。许多新兴经济体从惨痛的过往中学到教训，因此在财政和货币政策上比过去更加遵守纪律。这是《世界经济展望》第二章的主题。问题是，对其中许多新兴经济体来说，外部环境很难好转。中国正在努力应对美国的敌意和国内的疲弱局面。巴西和印度被美国实施了高得离谱的50%关税。巴西被针对，主要是因为——别忘了该国的军事独裁——准独裁者雅伊尔•博索纳罗(Jair Bolsonaro)被法庭判处27年监禁。为什么特朗普如此痛恨这件事？"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":204.21,"text":"在当下这种世界体系被推倒颠覆的时期，对未来前景满怀信心是一种危险行为。正如IMF指出的，目前存在许多脆弱性，尤其是那些财政赤字和债务。例如，该组织指出，2026年，美国的一般政府财政余额与国内生产总值(GDP)之比预计将再恶化0.5个百分点，主要是由于“《大而美法案》(One Big Beautiful Bill Act)，尽管预期关税收入大约可以弥补0.7个百分点”。这还将导致全球经常账户失衡不太可能大幅削减，尽管IMF预计会有一定程度的削减。"}],[{"start":239.99,"text":"这进而预示着全球贸易战中还将再起冲突，尤其是在美中之间。除了特朗普倾向于把任何双边贸易失衡视作贸易伙伴占美国便宜的证据，中国也被看作是全方位的战略竞争对手。美国尤其不满的是，中国会把自身贸易实力用于这些斗争中。中国对稀土和关键矿产实施全面出口管制后，美国财政部长斯科特•贝森特(Scott Bessent)指责中国试图破坏世界经济。那么，贝森特以为美国开打贸易战的受害者们会有什么感受？"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":275.12,"text":"IMF及世界银行(World Bank)年会是一个契机，不光可以借此思考清楚全球经济的总体形势以及可能导致全球经济遭受进一步干扰的突出风险，更促使人们关注最贫困国家和人群的处境。《世界经济展望》中指出，“世界最贫困的经济体，包括那些遭受长期冲突之苦的经济体，尤其面临着增长势头减弱的风险”。援助和优惠贷款被削减是原因之一。美国国际开发署(USAID)突然关闭可能对医疗卫生尤其具有重大影响。《柳叶刀》(Lancet)上刊载了一篇发人深省的研究论文，认为该机构被废除“可能造成到2030年额外死亡超过1400万人的结果”。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":318.41,"text":"IMF和世界银行创办于1944年，其目的是要树立全球经济合作的原则。可以非常肯定地说，对这种合作的需要并没有终止。令人欣慰的是，美国仍然是会员之一。未来面临着巨大挑战，特别是要在地缘政治如此动荡的时期继续维持经济进步。反之，如果全球经济体系分崩离析，不管是多么强大的国家都不可能独善其身。"}],[{"start":347.78000000000003,"text":"译者/何黎"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1760615019_7771.mp3"}