{"text":[[{"start":9.08,"text":"【本文是作者“全球杰出女性‘百人百访’”系列高端对话的最新呈现。】"}],[{"start":14.98,"text":"张韵（Amy Y. Zhang）现任美国Alger公司合伙人、执行副总裁兼基金经理，负责管理四只基金产品，包括Alger小盘股聚焦策略、Alger中盘股聚焦策略、Alger中盘股40 ETF以及Alger小盘股成长策略。她于2015年加入Alger，拥有30年的投资经验。"}],[{"start":34,"text":"张韵多次获得业内奖项与荣誉：2023年和2024年被晨星评为“顶尖女性基金经理”；2022年被晨星评为“现阶段最佳女性投资经理”；2021年和2019年被Citywire评为“全球前20名女性投资组合经理”；2022年入选《福布斯》“50位50岁以上最具影响力的金融女性”榜单；2021年获得Women in Asset Management颁发的“美国主动型管理股票经理年度大奖”；2019年获《投资新闻》“值得关注女性”称号；2018年被《华尔街日报》评为“最佳股票基金经理”。"}],[{"start":70.41,"text":"此外，作为致力于推动亚裔女性在职场发展的领导者，她还获得了多个奖项：2022年和2023年木兰俱乐部“杰出服务奖”、2021年“鼓舞人心的领导力奖”、2020年木兰俱乐部“魅力领导力奖”，以及2018年的“木兰奖”。她还于2019年获颁“全美50位杰出亚裔企业家奖”。"}],[{"start":92.28,"text":"以下是访谈实录。"}],[{"start":94.72,"text":"问：你是华尔街知名的华裔女性，作为纽约投资管理公司“Alger”的合伙人，你屡获殊荣，你是否可以分享在你人生进阶过程中是如何运筹自身的崛起之路？哪些关键要素不容回避？"}],[{"start":110.17,"text":"张韵：以我个人的职场经历而言，我认为成功的职场进阶要素包括 ：hard work（努力工作）、passion（热情）、maximize effort（不断精进自身）、emotional resilience（情绪韧性）。"}],[{"start":123.45,"text":"作为一名基金经理，要把自己当作 mental athlete（心理运动员），保持最佳的状态和敏锐的思维。举例而言，在今年4月突发的“对等关税”背景下，美国股市暴跌，标普500狂泻近超1000点。当市场情况不佳时，优秀的投资经理不应坐以待毙，而是应该利用市场波动，积极优化投资组合，更加关注股票内在价值（intrinsic value），这也体现了情绪韧性和保持平静、敏锐思维的重要性。最终事实也证明，在今年4月的突发事件下积极优化投资组合，长线投资的回报是可观的。"}],[{"start":159.73000000000002,"text":"历史数据也显示，我们需要保持投资，如果从1989年以来一直保持投资标普500指数，你的平均回报率通常是10%。但如果你错过了最好的10天，回报就会跌至8%。但往往回报最好的10天是紧跟在表现最糟糕的10天之后，这就是为什么保持投资并非易事，因而基金经理需要时常保持敏锐的头脑，并且迅速对变化的事态做出反应。"}],[{"start":187.18,"text":"问：目前在全球金融行业，除传统白人精英，印度裔美国人一样取得了卓越的成绩，并在诸多管理高层拥有影响力，你认为在目前的金融环境下，金融业女性与男性是否出现鲜明的分工？亚裔金融女性如何成就卓越？"}],[{"start":205.04000000000002,"text":"张韵：华尔街和金融业历来由男性统领天下，目前仍是如此。最近Catalyst和Preqin报告显示，在资深的领导性职位中，女性在全球投行的比例为17%，对冲基金11%，私募基金9%。"}],[{"start":222.08,"text":"即便在金融企业担任高管职务，女性常从事辅助性的领域，能够真正独当一面负责资管、走在投资风云变幻风口浪尖的亚裔女性高管更是稀少。"}],[{"start":233.44,"text":"虽然金融行业虽然仍由男性占据主导，但因为资产管理行业最大特点就是“绩效优先”（meritocracy），换言之，只要业绩好就能发光，所以对于有优秀业绩的女性而言，这还是非常有吸引力的行业。"}],[{"start":246.73,"text":"用中国的一句俗语说，就是“黑猫白猫，抓到老鼠就是好猫”。而我的前老板曾经也说过一句类似的话——“Whether you are black or white，money is green （无论你是什么肤色，美金永远是绿色的）.”"}],[{"start":261.68,"text":"如果亚裔女性要成就卓越，两点非常重要。一方面是“打铁还须自身硬”，要有过硬的技术技能，如精通分析技能、做模型等；另一方面要有能说会写的能力和沟通能力。同时，做一个“avid reader”（大量阅读的人）很重要。不仅应该读金融书籍，也需要读非金融书籍，提升对世界的认知，这也是“股神”巴菲特曾经一直强调的。"}],[{"start":289.19,"text":"问：作为纽约女性赋能组织“Mulan”的主要负责人，你如何推动女性领导力的拓展？如何最大面地寻求卓越女性群体内成员的支持和认同？"}],[{"start":301.9,"text":"张韵：木兰（Mulan Club）的宗旨是empower and support（赋能和支持），其会员都是各行业优秀的华裔女性。"}],[{"start":309.26,"text":"之所以说要“团结”“支持”，是因为我始终认为，优秀女性往往都是高处不胜寒（lonely at the top），往往只有职业女性更能理解职业女性，华裔女性更应团结起来，互相支持，避免攀比，我们应该彼此欣赏、抱团前行。也只有秉承这一原则，这样的团体能成就彼此、帮助大家更加成功。"}],[{"start":330.01,"text":"对一个成功的事业女性，如何平衡事业和家庭都是永恒的话题，人生不可能围着自己一个人走。比如，我曾三次随着丈夫转换工作而不得不去另一个城市寻找新的工作；我曾在孩子五岁前放弃了许多单飞掌管新的基金的好机会，而选择留在原来的公司，从而可以每周有几天在家工作，拿更多时间陪伴孩子的成长。无论处于何种境地，作出何种妥协，关键要充分运用好每一种际遇，在接受命运安排的同时为自己创造出最好的可能性。"}],[{"start":363.39,"text":"问：作为华尔街金融业人士，你观察到目前美国金融在宏观层面出现了哪些主要的变化？未来的投资热点可能在哪些方向？"}],[{"start":374.84999999999997,"text":"张韵：就宏观趋势而言，美国市场目前处于转变期，随着美国就业市场放缓、通胀逐步得到控制，美联储降息周期行将开启。这种宏观背景往往对美国股市更为利好，同样也将利好全球股市，包括中国等新兴市场。"}],[{"start":393.01,"text":"同时，相比起大盘股，中小盘成长股对于利率变化的敏感程度更高，因此可能进一步在降息周期中崛起并跑赢。"}],[{"start":402.45,"text":"对于我而言，未来是一个值得期待的时期。我们始终致力于及早发掘出、买进尚未出现在聚光灯下的优秀且具有非凡潜质的小企业，这些企业在有利的宏观环境下将更能有所表现。"}],[{"start":417.34,"text":"我们着重于评判优质小企业的四项基本特质：能保持销售持续增长；能稳固防守市场地位；能切实贯彻增长计划；能通过盈利支撑每股收益增长。我们很看重一个公司在同行业中的竞争和应变能力，及在这个市场的发展空间。我们投资的企业一般都有很坚实的资产负债表，因为对小企业而言“现金为王”极为重要。"}],[{"start":443.21999999999997,"text":"就具体的行业机会而言，其实每一轮牛市都会有一条“主线”，而这轮牛市的主线无疑就是人工智能（AI）。未来，市场的投资热点集中在 AI 的推动者（AI-enablers）和AI的应用者（AI-adopters）。前者说的就是那些AI基础设施的提供方，而后者则是那些能很好采用 AI来增加收入、削减成本、扩大利润的企业。"}],[{"start":467.32,"text":"问：目前，中国经济正进入深度转型，你经历了美国金融的起伏，你认为目前中美两国在金融领域的合作空间有哪些？中国可以向美国学习哪些金融创新？"}],[{"start":481.15,"text":"张韵：中美在人工智能和生命科学方面都表现卓越，而且可以互相学习。"}],[{"start":487.84,"text":"就近期中国火热的创新药行情来说，这波创新药行情其实是由跨国药企高额交易所驱动的，美国大药企更是积极“扫货”中国管线，超过10亿美元的海外授权（Licensing-out）订单已是常态化。中国创新药研发性价比高、临床研发成本高，所以中美双方BD（商务开发）合作是强强联合，中国药企可借此提升全球商业化能力。"}],[{"start":511.88,"text":"从2020年到2024年，在全球进入研发阶段的新药数量最多的前50家公司中，中国企业占了20席，而在2015-2019年期间仅为5席。这些企业既包括一批由海归创业者创办的前沿生物科技初创公司，也包括一些传统大药厂。后者过去专注仿制药，在过去几年集采背景下转而投入数十亿美元发展创新药，如今已成为全球创新药研发数量最多的公司。"}],[{"start":542.39,"text":"除了创新药，AI主题也是全球的焦点。AI不仅是美国市场的主线，也是中国市场的主线，而且中国也涌现出了众多极具潜质的公司。伴随生成式AI的迅速普及，全球正迎来一轮前所未有的算力需求高峰。所以我觉得AI主题在未来的5-10年内仍将是中美股市的投资热点。"}],[{"start":567.6899999999999,"text":"问：你长期工作生活在美国，而中国国内同样有一批优秀的女性正在成长崛起，你对中国女性成为国际精英有什么建议？"}],[{"start":578.3,"text":"张韵：我生在上海、长在上海，念高中时，我通过千人考试，成为上海唯一获得奖学金到美国新墨西哥州的寄宿高中哈默世界联合学院的学生，随后全奖进入曼哈顿郊区的文理学院 Manhattanville College 攻读本科。"}],[{"start":594.25,"text":"留学对我最大的收益在于美国文理学院所提供的博雅通识教育，令我对西方历史和文化有了比较深入的了解，帮助我成为一个全面的人，这为将来融入美国职场，发挥有效的沟通能力和展现领导力打下重要的基础。本科毕业后，我在固定收益交易领域得到了一份分析师的全职工作，而后在哥伦比亚大学获得工商管理硕士（MBA），毕业后在华尔街摸爬滚打了近30年。"}],[{"start":621.62,"text":"从我个人的成长经历而言，我的外婆和母亲都是非常优秀的职业女性，而且也是我很好的学习榜样，所以我从小受到的教育就是“women can achieve anything”。"}],[{"start":632.29,"text":"因此，中国女性要成为国际精英，除了要有“女性能顶半边天”的信念，还要有一个全球化的视野，这样必然可以在自己的领域发光发热。"}],[{"start":642.55,"text":"（注：周艾琳，原为某大型上海财经媒体高级记者，现驻纽约，聚焦报道全球金融市场交易、资产管理行业。曾独家专访摩根大通CEO 戴蒙（Jamie Dimon），桥水基金创始人达利欧（Ray Dalio），原国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德（Christine Lagarde）等。 她亦为中国金融界最有影响力的女性赋能公益社“她成长”（HerGrowth）指导委员会负责人。"}],[{"start":665.77,"text":"王英良，复旦大学政治学博士，作为英国《金融时报》中文网“资本与国家”专栏作家，目前在推动“全球杰出女性‘百人百访’”系列高端访谈项目，力求以新颖的视角呈现卓越女性群体的魅力和对世界的影响。微信号：porsche910114。本文仅代表作者个人观点。责编邮箱bo.liu@ftchinese.com）"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1759034159_1602.mp3"}