{"text":[[{"start":11.58,"text":"英国央行(Bank of England)周四决定维持4%的利率，并放缓缩减资产负债表的步伐，以应对顽固通胀和经济增长乏力。"}],[{"start":20.57,"text":"英国央行以七比二的投票结果维持利率不变，这与市场预期一致。同样符合市场预期的是，该央行决定将其“量化紧缩”债券出售计划从1000亿英镑缩减至700亿英镑，以抑制不断上升的债券收益率。"}],[{"start":37.16,"text":"英国央行货币政策委员会(MPC)还发出信号表明它不会急于再次降息，说明其对持续的通胀压力感到担忧。"}],[{"start":45.69,"text":"与上月的措辞不同，货币政策委员会警告称，“在本委员会对经济前景的评估中，中期通胀压力的上行风险仍然突出”。"}],[{"start":55.43,"text":"英国央行行长安德鲁•贝利(Andrew Bailey)补充道，新的量化紧缩目标意味着货币政策委员会“可以继续根据其货币政策目标缩减央行资产负债表规模，同时继续最小化对英国国债市场状况的影响”。"}],[{"start":69.81,"text":"英国财政大臣蕾切尔•里夫斯(Rachel Reeves)在致贝利的信中对缩减量化紧缩的举措表示欢迎，并补充说，重要的是“英国央行继续与债务管理办公室(Debt Management Office)保持密切联系，以确保央行的操作不会影响政府的整体国债发行战略”。"}],[{"start":85.68,"text":"英国央行的计划意味着未来一年将主动出售210亿英镑的债券，而剩余的资产负债表缩减将随着债券到期而自然发生。"}],[{"start":96.36000000000001,"text":"尽管英国央行现在将放缓缩减其资产负债表的速度，但该计划意味着，与之前12个月（其间债券出售量仅为130亿英镑）相比，主动出售债券的速度有所加快。"}],[{"start":109.32000000000002,"text":"这是因为与之前12个月相比，英国央行投资组合中在未来一年到期的英国国债数量较少。"}],[{"start":117.10000000000002,"text":"英国央行补充称，其将要出售的债券中只有20%是长期债券，而之前这一比例达到三分之一。长期债券是今年市场抛售的焦点。"}],[{"start":129.06000000000003,"text":"对于放缓此前每年1000亿英镑的量化紧缩步伐，货币政策委员会的投票出现分歧，有两名成员投了反对票。"}],[{"start":137.96000000000004,"text":"货币政策委员会外部成员凯瑟琳•曼恩(Catherine Mann)赞成将缩表步伐放缓至620亿英镑，而首席经济学家休•皮尔(Huw Pill)赞成将资产负债表缩减1000亿英镑，与去年持平。"}],[{"start":150.88000000000002,"text":"英国央行表示，经投票通过的700亿英镑缩表步伐将使英国央行2026年9月的英国国债持有量降至4880亿英镑。"}],[{"start":160.8,"text":"从2009年金融危机期间开始，英国央行通过一波又一波债券购买操作来支持经济，这些操作扩大了央行本身的资产负债表。英国国债持有量在2022年达到8750亿英镑的峰值，此后稳步回落。"}],[{"start":177.41000000000003,"text":"英国30年期国债收益率最初对符合市场预期的量化紧缩放缓计划反应平平。随后，在债券市场整体疲弱的背景下，其收益率上升0.06个百分点，至5.49%。"}],[{"start":192.48000000000002,"text":"英国央行表示，在近几个月全球债券市场抛售的背景下，其债券出售计划可能“对市场运行产生比以往更大的影响”。"}],[{"start":202.17000000000002,"text":"富达国际(Fidelity International)基金经理迈克•里德尔(Mike Riddell)表示，市场对量化紧缩放缓公告的反应“表明其几乎完全符合市场共识”。"}],[{"start":210.87,"text":"30年期国债收益率已从本月早些时候的5.75%（1998年以来最高水平）回落。债券收益率与价格走势相反。"}],[{"start":222.32,"text":"英国国债投资者一直在敦促英国央行放缓债券出售，称这类操作正在压低长期债券价格，推高收益率。"}],[{"start":231.23,"text":"由于里夫斯在11月预算出炉前面临公共财政缺口，英国央行的决定尤为敏感。较高的市场利率意味着更高的偿债支出。"}],[{"start":242.31,"text":"普徕仕(T Rowe Price)首席欧洲宏观策略师托马兹•维尔德克(Tomasz Wieladek)表示，英国央行“在做得到的限度内尽可能满足了市场预期，这显然符合其在资产出售问题上‘不破坏现状’的理念。”"}],[{"start":254.93,"text":"他补充道：“这种做法使英国央行能够清楚地表明其决策独立于财政政策……但同时也表明其对英国国债市场的波动是敏感的。”"}],[{"start":264.95,"text":"贝利表示，英国央行在让通胀回归目标水平方面“尚未脱离窘境”。他补充道“未来的任何降息决定都需要逐步而谨慎地做出”。"}],[{"start":276.24,"text":"里夫斯在信中补充说，通胀仍然“过高”，内阁已被指示在预算出炉前采取进一步行动以抑制通胀。"}],[{"start":284.48,"text":"本周的官方数据显示，英国8月通胀率维持在3.8%不变，远高于英国央行2%的目标。"}],[{"start":292.63,"text":"但货币政策委员会的两名成员——斯瓦蒂•丁格拉(Swati Dhingra)和艾伦•泰勒(Alan Taylor)——反对将基准利率维持在4%不变的决定。出于对经济增长强劲程度的担忧，他们呼吁将利率下调0.25个百分点。"}],[{"start":307.87,"text":"英国经济增长近期放缓，在截至7月的三个月里增长0.2%。"}],[{"start":314.11,"text":"译者/和风"}]],"url":"https://audio.ftmailbox.cn/album/a_1758246859_6828.mp3"}