程智鹏 - FT中文网

日元暴涨未掀风暴：美股抗跌的套利密码

程智鹏：当前市场的稳定，本质是数学上尚未达到必须撤离的临界点，而非宏观叙事的刻意支撑。

10小时前

程智鹏：当前贵金属与货币走势容易被视为“价格脱锚”，但实际上这更像是市场在绕开部分受到扭曲的指标，转而直接围绕主权资产负债表与货币质量进行重新定价。

2025年12月31日

程智鹏：本轮白银行情，关键不再是“这波是不是纯炒作”，而是这次由结构性缺口、库存错配和金融放大共同推动的重定价，会在多高的中枢、维持多长时间。

2025年12月24日

程智鹏：甲骨文此次“财报增长与股价暴跌”的反差，本质是资本市场估值逻辑从“故事性叙事”向“现金流事实”切换的缩影。

2025年12月16日

程智鹏：全球市场正处在新旧格局的临界线上，而日本长端利率的剧烈波动，也许只是序幕。

2025年12月10日