格雷格•阿贝尔留下伯克希尔巨额现金储备如何使用的悬念

{"text":[[{"start":10.95,"text":"在格雷格•阿贝尔(Greg Abel)以伯克希尔•哈撒韦(Berkshire Hathaway)首席执行官身份出席的首场年度股东大会上，许多投资者仍未得到答案：他打算如何动用前任沃伦•巴菲特(Warren Buffett)留给他的巨额资金储备。"}],[{"start":23.89,"text":"上周六在奥马哈召开的会议上，少数几位得以直接向阿贝尔提问的股东只想知道一件事：这位63岁的加拿大人打算如何运用公司持有的3800亿美元现金和美国国债？"}],[{"start":37.47,"text":"“关键问题仍在于上市股票投资组合，”伯克希尔投资者J Stern & Co的首席投资官克里斯托弗•罗斯巴赫(Christopher Rossbach)说。"}],[{"start":46.39,"text":"他补充说，阿贝尔应该告诉投资者，是什么阻碍了伯克希尔把资本“投向回报高于美国国债的用途”。"}],[{"start":54.43,"text":"目前，伯克希尔仍在缩减其股票投资组合。伯克希尔本周末披露，在阿贝尔担任首席执行官后的首个季度里，公司净卖出了价值81亿美元的股票。这已是该集团连续第14个季度削减股票头寸。"}],[{"start":70.78999999999999,"text":"格伦维尤信托(The Glenview Trust)的首席投资官比尔•斯通(Bill Stone)表示，伯克希尔“很少愿意谈论股票投资组合”。“我更愿意多听听像格雷格刚才所说的内容：‘我是如何看待这些业务的。我是如何衡量它们的。我希望从它们身上得到什么。’”"}],[{"start":88.22999999999999,"text":"这些疑问反映出人们对高企的市场估值感到焦虑：尽管伊朗战争推高油价，并威胁到对全球经济至关重要的供应链，标普500(S&P 500)仍在历史高位交易。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":100.05999999999999,"text":"不过，在这半天的活动中，几乎没有时间花在那支价值2880亿美元的股票投资组合上，也很少讨论阿贝尔如何评估股票。"}],[{"start":110.49999999999999,"text":"“他们在等什么？”一位伯克希尔股东问道，他想知道阿贝尔和巴菲特是否认为经济下行即将来临。“他们看到了什么我们没有看到的东西？”"}],[{"start":121.98999999999998,"text":"阿贝尔表示，他与巴菲特一样，对以当前估值大举入市并不热衷。"}],[{"start":127.35999999999999,"text":"他说：“并不是说我们今天看不到优秀的公司。可是……我们不愿意以那个价格收购这些公司。”"}],[{"start":135.79999999999998,"text":"不过，数位投资者表示，他们注意到阿贝尔的做法与巴菲特相比有些细微变化。"}],[{"start":142.20999999999998,"text":"在巴菲特领导下，伯克希尔很少出售其全资子公司。但罗斯巴赫表示，阿贝尔已释放信号，若有必要为改善公司庞杂的运营而“剥离业务”，他愿意这样做。"}],[{"start":154.96999999999997,"text":"“这显然意味着将会有更多审视，”罗斯巴赫说。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":158.86999999999998,"text":"Cheviot Value Management的投资组合经理达伦•波洛克(Darren Pollock)表示，阿贝尔似乎并不羞于“或许在这里或那里出售一项业务……但这些并不是巨大的改变”。"}],[{"start":169.53999999999996,"text":"“伯克希尔就像一艘巨型油轮，即便真的转向，也只是在每个方向上偏一两度。”"}],[{"start":176.04999999999995,"text":"一些投资者试图引导阿贝尔谈谈，他花多少时间管理股票投资组合，以及他如何寻找新的少数股权投资。"}],[{"start":184.49999999999994,"text":"阿贝尔表示，伯克希尔的股票投资组合大多集中在少数几只大型股票上，这意味着“对它的主动管理其实非常有限”。"}],[{"start":193.99999999999994,"text":"谈到该投资组合时，他说：“我们不必每天讨论它们，但如果这些业务中有什么情况发生，我们会在那一周或那一个月进行讨论。”"}],[{"start":204.37999999999994,"text":"他表示，集团“在持续评估外部还有哪些其他机会”，市场错位终会出现，并带来其他可能性。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":212.11999999999995,"text":"但股东们在周六几乎没有获得新的见解，来了解阿贝尔如何评估市场中的少数股权投资。"}],[{"start":219.65999999999994,"text":"“这是一笔规模惊人的待部署资金，”波洛克说。"}],[{"start":223.57999999999993,"text":"但他补充说，阿贝尔似乎与巴菲特拥有相同的投资“DNA”。“他们会持续寻找，宏观环境会变得有些动荡，从而产生一些机会，而他们会在那里抓住这些机会。”"}],[{"start":237.53999999999994,"text":"在接替一位被广泛认为是史上最伟大投资者的人之后，阿贝尔正如履薄冰；在巴菲特执掌期间，伯克希尔的表现累计领先标普500指数逾600万个百分点。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":249.74999999999994,"text":"这位前会计师展现出对伯克希尔旗下数百家子公司的了解，并深入谈到铁路公司BNSF和汽车保险商盖可(Geico)的运营利润率，这让一些人感到安心。"}],[{"start":261.47999999999996,"text":"波洛克说：“在经营这些业务方面，格雷格看起来确实比巴菲特更亲力亲为。”"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1777860750_7432.mp3"}