格雷格•阿贝尔的首次考验：赢得沃伦•巴菲特的伯克希尔信徒的认可

{"text":[[{"start":11.24,"text":"沃伦•巴菲特(Warren Buffett)质朴的“表演型”个人魅力为他赢得了投资者的忠诚，并帮助伯克希尔•哈撒韦(Berkshire Hathaway)成长为一家市值达1万亿美元的综合企业。"}],[{"start":21.62,"text":"如今，巴菲特的接班人格雷格•阿贝尔(Greg Abel)也需要证明，他同样能赢得成千上万伯克希尔“粉丝”的青睐——这些人周六正涌向奥马哈，参加那场常被称为“资本家伍德斯托克”的年度股东大会。"}],[{"start":35.85,"text":"这位在伯克希尔任职已久、从公司公用事业业务一路晋升的高管所面临的问题是：在说服不断变化的股东群体继续留下来见证公司下一个阶段的同时，他如何在巴菲特的遗产基础上更进一步。"}],[{"start":50.28,"text":"“人们可以争论科比•布莱恩特(Kobe Bryant)或勒布朗•詹姆斯(LeBron James)是否比迈克尔•乔丹(Michael Jordan)更强。但没有人能否认一个事实：沃伦•巴菲特是有史以来最伟大的投资者。”Ariel Investments联席首席执行官约翰•罗杰斯(John Rogers)表示，“格雷格很清楚这一点。”"}],[{"start":68.84,"text":"阿贝尔即将掌舵这家美国最具价值的公司之一，肩负重任。该公司几乎触及美国经济的方方面面，业务涵盖风电场与燃煤电厂，拥有贯穿28个州的铁路，并通过子公司生产从巧克力、内衣到波音(Boeing)飞机零部件等各类产品。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":86.81,"text":"投资者尤为关心阿贝尔将如何动用公司3700亿美元的现金“弹药库”。"}],[{"start":93.45,"text":"罗杰斯补充道：“我只希望——而且我非常有信心——格雷格会按照沃伦已经证明极为成功的‘操作手册’来执行。”"}],[{"start":103.10000000000001,"text":"阿贝尔最初在旧金山的普华永道(PwC)担任会计，随后加入了一家后来被伯克希尔收购的能源公司，如今他已开始在业务上打下自己的烙印。他引入了公司首位内部法律顾问，聘请了新的首席财务官，并提拔NetJets负责人统筹管理数十家面向消费者的子公司。"}],[{"start":123.13000000000001,"text":"他还接管了近3000亿美元的股票投资组合，并且可能不会聘请首席投资官——这一职位曾被巴菲特及其已故合伙人查理•芒格(Charlie Munger)设想为公司层级中的核心角色。"}],[{"start":135.36,"text":"此后巴菲特的看法发生变化。到2024年，他为阿贝尔规划了更为广泛的职责，并认为在股票投资方面应由阿贝尔拥有最终决定权。"}],[{"start":146.56,"text":"在过去一年中相当长的时间里，阿贝尔一直在熟悉公司的保险业务——其关键板块之一。伯克希尔长期以来把从保险保单获得的保费用于资助股票投资；例如，2017年与美国国际集团(AIG)达成再保险交易后，其现金储备增加，随后将数十亿美元投入苹果(Apple)股票。这是巴菲特完成过的最赚钱的交易之一。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":171.1,"text":"Semper Augustus首席投资官克里斯•布卢姆斯特兰(Chris Bloomstran)表示，他和其他股东都渴望听到阿贝尔如何考虑让公司的现金发挥作用，尽管其中很大一部分必须用于满足保险监管要求。"}],[{"start":184.7,"text":"伯克希尔已连续13个季度净卖出股票。尽管近期达成了数笔超过十亿美元的交易，包括以95亿美元从西方石油公司收购一家化工子公司，以及向日本保险公司东京海上(Tokio Marine)投资18亿美元，但其仍未进行巴菲特称之为“猎象”的那类超级并购。"}],[{"start":204.04999999999998,"text":"“阿贝尔在资本配置方面的作为至关重要，”布卢姆斯特兰说。他补充道，他预计阿贝尔会比巴菲特更具机会主义色彩，但这位63岁的首席执行官可能会等到股市出现较大幅回调后才会大举进场。美国股市周四收于历史新高。"}],[{"start":222.95,"text":"阿贝尔在致股东的首封信中表示，他计划延续巴菲特的做法，持有集中化的股票头寸，并且该股票投资组合将“随着机会出现而演变并增长”。"}],[{"start":234.25,"text":"虽然该公司一直在减持部分较小的持股头寸，但投资者和分析师表示，他们迫切想了解阿贝尔计划如何在市场上寻找潜在投资机会的更多细节。"}],[{"start":246.21,"text":"“一个没有专业资产管理经验的人，被赋予资产配置的职责，还要接替全球最伟大的投资者之一，”CFRA Research分析师凯茜•塞弗特(Cathy Seifert)说。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":257.31,"text":"据知情人士称，阿贝尔已表明伯克希尔将一切照旧，包括他在收购、股票回购和少数股权投资方面的做法。巴菲特仍以伯克希尔董事长身份在奥马哈的公司办公室工作，并与阿贝尔讨论投资想法。但他们表示，现年95岁的他正在逐渐放慢节奏。"}],[{"start":278.01,"text":"周六，投资者将聆听阿贝尔以及其他高管的发言，包括负责保险业务的伯克希尔副董事长阿吉特•贾因(Ajit Jain)、BNSF首席执行官凯蒂•法默(Katie Farmer)，以及伯克希尔消费品、服务和零售业务总裁亚当•约翰逊(Adam Johnson)——这些部门去年合计创造了约570亿美元的销售额。"}],[{"start":296.95,"text":"塞弗特补充道：“格雷格应该多强调伯克希尔的其他领导者，因为他们中有不少人年事已高，而且人员更替较多。”"}],[{"start":306.45,"text":"伯克希尔股东冯玛丽•托马斯(Vonmarie Thomas)表示，她去年曾前往奥马哈，今年仍会通过线上方式参与，尽管巴菲特将坐在观众席。"}],[{"start":316.13,"text":"她将关注“阿贝尔的价值体系与沃伦•巴菲特相比有多接近”，以及他是否会继续“带来我们一直期待并已经习以为常的回报”。"}],[{"start":325.68,"text":"换句话说，她想知道：“我们安全吗？”"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1777643559_9605.mp3"}