{"text":[[{"start":7.97,"text":"谈到推动美国经济的因素，我们往往会想到AI、科技以及各种数字化的东西。但实际上，美国经济增长的最大驱动力是医疗保健。投资者应关注这对美国未来所传达的信号。"}],[{"start":24.11,"text":"在上个月的就业报告中，医疗保健占新增就业岗位的高达43%。该行业在此前一年也一直是稳健的增长引擎，而劳工统计局(BLS)表示未来仍将如此。事实上，依据其对2024年至2034年的预测，医疗保健与社会援助行业（其中既包括与医疗保健重叠的职业援助、食品支持，也包括住房援助与儿童照护等）将在未来十年成为增长最快的行业，预计就业将增长8.4%。"}],[{"start":55.269999999999996,"text":"如果劳工统计局的判断正确，医疗保健和社会援助行业将为经济新增数百万个岗位。这固然可喜，但增幅背后的原因并不令人安心。正如该局所言：“该领域的增长主要将由人口老龄化，以及心脏病、癌症和糖尿病等慢性病日益普遍所驱动。”简言之，美国比以往更加年长且更不健康，与此相关的成本正在推高支出。"}],[{"start":82.85,"text":"在最近一次季度发布（2025年第四季度）中，美国经济分析局(Bureau of Economic Analysis)指出，1.4%的GDP增速由消费者支出带动，而支出增长主要源于医疗保健开支的增加，包括医院就诊、门诊服务和养老院等。众所周知，美国的医疗保健支出高于任何其他国家，但数据之庞大仍令人震惊。根据美国医疗保险与医疗补助服务中心(Centers for Medicare & Medicaid Services)的数据，2024年美国医疗保健支出占GDP的18%，到2033年将超过20%。"}],[{"start":115.97999999999999,"text":"部分原因在于老年人的财富，尤其是婴儿潮一代。尽管老年人一向消耗更多医疗资源，但在美国，50岁以上人群主导着经济，持有约83%的资产，并贡献了逾半的消费支出。他们不仅拥有大部分财富，许多人还在继续工作。斯坦福长寿中心(Stanford Center on Longevity) 2022年的一项研究预测，2018年至2050年间，这一群体的经济贡献可能会增长三倍，达到惊人的28.2万亿美元。若将这一历来富裕的老年群体视作一个国家，其GDP将位居世界第三。难怪医疗开支不断上升。"}],[{"start":156.27999999999997,"text":"但美国医疗保健的另一面关乎不平等、贫困，以及与长期健康不良相关的生活方式问题——吸烟、酗酒、阿片类药物成瘾、肥胖、缺乏锻炼或无法获得新鲜食物——这些问题与长期的健康不佳以及令人绝望的死亡（这种情况似乎在美国也呈上升趋势）有关，而美国的预期寿命也在下降。"}],[{"start":177.22999999999996,"text":"对许多人来说，美国就是一个压力重重的居所。全国一半以上的人患有某种慢性病，从高血压到心脏病，这类疾病抬高了医疗成本。胰高血糖素样肽-1(GLP-1)减重药物的普及，长期来看很可能会抑制其中一些疾病。但同样有可能在短期内推高医疗支出，因为如今已有12%的美国人正在使用这些药物。事实上，一些州和地方官员一直在反对政府对这类药物的补贴。"}],[{"start":208.56999999999996,"text":"与此同时，美国医疗保健领域由大型且低效的公司主导。医院整合潮提升了医疗服务提供者的定价权（美国医疗体系的劳动力成本远高于许多国家）。处方药价格较其他地区也高出数倍；而在那些实行社会化医疗的国家，政府会直接与提供方谈判以获取折扣。"}],[{"start":230.92999999999995,"text":"医保体系内部还存在“隐性劳动”和行政成本这类巨大的问题。我的保险保障在美国标准下算是相当不错了，但我每个月仍要花上好几个小时处理丢失的理赔、错误的支付，以及支票寄给了错误收款人之类的问题。美国医疗支出中有足足四分之一用于账单、理赔处理和客服等环节，很大程度上是因为我们没有一个可以精简、并更易于数字化的单一支付方体系。"}],[{"start":258.88999999999993,"text":"公平地说，美国医疗保健经济仍可见些许曙光。AI正在重塑药物研发这一业务领域，并且有潜力进一步提升护理等行业的技能（护理是去年美国就业增长的最大来源）。鉴于医疗保健领域的生产率相较于经济其他部分相对较低，采用技术将成为控制成本曲线的关键一环。"}],[{"start":282.0399999999999,"text":"但尽管AI可能让服务提供更便捷、（可能）更低廉，它未必会改善那些推高美国医疗支出的结构性因素——人口老龄化、慢性疾病以及更广泛的社会经济挑战。在我们解决这些问题之前，一个快速增长的行业未必真能表明一个健康的经济体。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1777278989_4906.mp3"}