美国证交会主席加里•根斯勒本周投了决定性一票，批准了11只比特币现货交易所交易基金(ETF)。它赋予了比特币在华尔街的合法性，但却让这个自称为加密货币警察的人在数字资产方面留下了摇摆不定的遗产。
在根斯勒的领导下，美国证券交易委员会赢得了严厉的声誉，对许多加密行业最大的参与者提起了一系列诉讼。Kraken等平台感受到了监管机构的全面打击，它们停止了在美国的质押计划，并在去年2月支付了3000万美元和解金。
Kraken还在与美国证交会去年11月提出的另一项指控作斗争。SEC指控Kraken是一家未注册的证券公司。SEC针对Coinbase和币安的最引人注目的诉讼也仍在审理中，因此SEC的攻势能取得多大成功还有待观察。
直到上周，SEC还坚决反对比特币现货ETF，在此过程中赢得了众多加密货币反对者的赞扬。
但套用一句名言：建立声誉需要几十年，毁掉声誉只需几秒钟。
非营利机构Better Markets首席执行官丹尼斯•凯莱赫(Dennis Kelleher)告诉我：“不幸的是，这一决定不仅会损害根斯勒的记录，更糟糕的是，我担心它会在更大范围内损害SEC的信誉。”
长期以来，SEC反对现货比特币ETF的基本观点一直是，这种加密货币在基本上不受监管的市场上交易，因此其价格容易受到操纵。简单,对吧？
去年，华盛顿特区的一名法官认为，SEC拒绝资产管理公司Grayscale推出现货比特币ETF的尝试是“武断和反复无常的”，称其未能证明将比特币现货和未来产品区别对待是合理的。
问题在于，SEC已经为比特币期货ETF开了绿灯。这类产品追踪的是在芝加哥商品交易所(CME)交易的期货价格，而不是标的资产的价格，后者在不受监管的交易所交易。
从支持根斯勒的角度看，如果像芝加哥商品交易所这样的受监管实体和像商品期货交易委员会这样的联邦机构都确信这不是一个被操纵的市场，那么美国证交会就很难拒绝比特币期货ETF。
因此，一旦法院裁定SEC需要更清楚地区分比特币期货和现货产品，根斯勒最终不得不让步。
“我们现在面临着一系列新的申请，过去我们否决了申请类似。然而，情况发生了变化，”根斯勒在为其机构的决定辩护时表示。
但一些人认为，比特币ETF的到来改变不了什么。美国大学(American University)金融监管教授希拉里•艾伦(Hilary Allen)表示：“ETF中的比特币仍然是比特币，具有庞氏骗局的性质和可操控性。”她补充道：“对于外行来说，在ETF中看到比特币似乎传达了一种合法性，他们可能没有意识到这只是给猪抹上的口红。”
值得提醒我们自己的是，那些不受监管的交易所——自比特币诞生以来，它们一直是比特币最自然的家园——是多么混乱。
自美国证交会批准比特币期货ETF以后，FTX成为美国历史上最大的欺诈案之一，币安支付了高达43亿美元的罚款，以了结刑事指控。
凯莱赫补充说：“知名金融公司的介入给美国普通民众带来了一种虚假的安慰。”他表示，SEC将监管发行人的事实“完全没有意义，因为ETF的价格是基于比特币现货市场的价格，而且那里没有警察。”
当根斯勒的主席任期结束时，他甚至可能都没能赢得加密货币行业的感激，尽管他为该行业带来了一波潜在的革命性新资金浪潮。
律师事务所 Vedder Price 的杰里米•森德罗维奇(Jeremy Senderowicz)告诉我：“我不知道加密货币领域是否有人会称赞根斯勒。如果他只是为避免旷日持久的法庭斗争而被迫批准这些法案的话。因此，在这方面，加密货币行业可能会更感激法院，而不是根斯勒。"