沈时度势 - FT中文网

2025年展望：看多港股的五大理由

沈建光：关于港股市场的许多悲观的因素可能已经被充分定价，而投资者对可能出现的积极因素则估计不足，对2025年香港股市可以更乐观一些。

2024年12月11日

特朗普对华关税政策的利与弊

沈建光：伴随着更高水平互征关税，经贸关系再度受到冲击是大概率事件。经贸关系是中美关系压舱石，中国需要为更糟糕的中美关系做好准备。

2024年11月27日

低估财政增量政策的五大误区

沈建光：市场对中国增量财政政策存在五大误读，投资者或低估了隐性债务化解对于提振经济的重要意义，也忽视了财政进一步扩大赤字的潜在空间。

2024年11月13日

中国财政政策的六大转变

沈建光：呼之欲出的财政刺激政策，将与已经放松的货币政策协同发力刺激总需求，有效缓解经济下行压力、为今年第四季度和明年经济复苏打下基础。

2024年10月30日

国家牛市之后财政应该如何发力？

沈建光：货币地产等调整已改变投资者对中国经济预期，股市回升正是信心体现。反弹是否有可持续性，财政将是关键。

2024年10月9日

欧洲福利社会之殇

沈建光：欧洲福利社会正面临严峻挑战，财政赤字、债务水平攀升和经济萧条正在侵蚀高福利制度的方方面面。欧洲是否能够继续维持高水平的社会保障？

2024年9月11日

从消费税看新一轮财税体制改革

沈建光：财政政策需要加大力度，发挥对经济增长的支撑作用，比如扩大赤字增发国债，补充土地出让收入下滑等缺口，真正发挥财政逆周期作用。

2024年8月28日

中国企业利润率下降之谜

沈建光：鉴于企业利润率偏低、预期偏弱的现状，政策层面还需通过提振需求、深化改革等措施推动企业利润改善，激发微观主体活力。

2024年6月19日

从财政数据看中国经济的三大挑战

沈建光：从财政数据变化可见，当前中国经济面临三大挑战：收入恢复偏慢拖累消费增长、价格持续走低制约企业盈利、房地产下行影响持续扩大。

2024年5月29日

全球产业链重构的影响和应对

沈建光：全球经济产业链加速重构，中国部分产业正在主动或被动地向新兴经济体转移。这对中国外贸、投资、就业有何影响？又该如何应对？

2024年5月15日

全球债务大爆炸，中国如何应对？

沈建光：在应付次贷危机和疫情冲击，美日欧等世界主要国家大幅扩张债务，但方向和手段不同，导致了不同的经济表现。这对中国有何启示？

2024年4月24日

复苏迹象初现，政策如何呵护？

沈建光：经济复苏之下，问题也不少，房地产下行趋势仍有待扭转、财政发力面临债务制约、外商直接投资继续下滑等。如何保持目前经济的复苏势头？

2024年4月10日

日本为什么退出负利率

沈建光：时隔17年首次加息，日元则不升反降，跌至近四个月来最低；这有央行会议表态偏鸽的原因，但更多反映了对日本经济的担忧。日元未来如何走？

2024年3月20日

2024年政府工作报告的四大重点

沈建光：两会报告发布后，也有一些市场声音认为，其中设定的目标、部署的政策、提出的任务没有超出预期。5%的增速目标达成并非易事。

2024年3月6日

日本“失落的三十年”，政策应对上做错了什么？

沈建光：日本经济经历“失落的三十年”并非必然，尤其是“失落的第一个十年”中政策应对的不协调、不一致、不连续。这对中国有何启发？

2024年2月5日

展望2024：出口韧性经受考验之年

沈建光：考虑到海外经济下行、人民币升值、全球产业链重构、贸易摩擦加剧等不利因素，今年出口前景仍面临较大不确定性，稳外贸外资依然关键。

2024年1月17日

日本经济拐点已现，日元升值在望

沈建光：明年日本央行或会被迫大幅调整货币政策，加薪很可能超过去年水平，导致工资-价格螺旋式上升，央行将被迫更快节奏地退出负利率。

2023年12月6日

2023年的全球经济：分化加速之年

沈建光：全球经济正在迈向后疫情时代。紧缩的货币周期下，各国经济增长缓慢而不均衡，导致全球经济的分化加速，2023年表现的尤其充分。

2023年11月22日

美元如何影响全球股市涨跌？

沈建光：美元和美国股市均表现强劲，美元的走强不一定对全球股市构成压制，将中国股市低迷归咎于美元升值更是过于片面的解释。

2023年11月1日

后疫情时代全球经济和中国对策

沈建光：随着全球疫情逐渐平息，全球贸易和人员交往开始恢复。全球经济呈现出了哪些新趋势？主要经济体经济走势如何？中国又该如何应对？

2023年10月11日

日本经济复苏下，日元为何持续贬值？

沈建光：宏观向好并没有扭转日元贬值，短期日元兑美元将持续150左右；长期来看，老龄化、劳动力短缺问题使日本潜在增长率维持在1%左右。

2023年9月27日

实现今年增长目标的压力和风险

沈建光：房地产、财富管理违约频发，指向经济运行中的风险隐患增多，制约市场主体信心修复。政策层面还需进一步发力，以确保完成全年目标。

2023年8月23日

如何应对中国经济不断加大的“温差”？

沈建光：面对下行压力，宏观政策需进一步发力；提高财政赤字或发特别国债，用于新基建投资和消费券；进一步大幅降息，加大房地产松绑力度。

2023年7月19日

关于《沈时度势》：

沈建光，京东集团首席经济学家，前瑞穗证劵亚洲公司首席经济学家，赫尔辛基大学经济学博士。少时曾求学欧美，希望纵横四海，游历全球；如今重心回归中国，专栏立意审视中外经济，建言宏观大势。曾任国际经合组织顾问和欧洲央行资深经济学家、国际货币基金组织和芬兰央行经济学家，现亦为复旦大学经济学院客座教授。