欧洲中央银行行长克里斯蒂娜•拉加德（Christine Lagarde）的任期将于2027年10月底结束。两位德国人，即联邦银行行长约阿希姆•纳格尔（Joachim Nagel）和欧洲央行执行理事会成员伊莎贝尔•施纳贝尔（Isabel Schnabel）都表示了接棒意愿。此外，还有其他热门人选。谁有望接任拉加德呢？
历史回顾
欧洲央行成立于1998年,其总部位于德国美因河畔法兰克福。欧洲央行是欧盟的一个机构，是欧元区现有21个成员国的共同货币机构。
欧洲央行行长任期为八年。迄今为止，欧洲央行已有四任行长: 首任行长是荷兰人维姆•德伊森贝赫（Wim Duisenberg），第二任是法国人让-克洛德•特里谢（Jean-Claude Trichet），第三任是意大利人马里奥•德拉吉（Mario Draghi），第四任，也就是现任行长是法国人克里斯蒂娜•拉加德（Christine Lagarde）。拉加德于2019年11月接任，将任职至 2027年10 月底。现今，虽然离她正式交棒尚有近两年时间，但其接班人之事已提到议事日程上来。
为此，可先看一下拉加德本人六年前是如何上位的。2019年5月23日至26日，在欧盟各成员国曾举行了第九届欧洲议会选举。但选举落下帷幕后，取代由欧洲最大政党首席候选人出任欧盟委员会主席一职的做法，欧洲理事会却通过“密室外交”（《明镜》周刊语）推出欧盟新领导层人选方案。
当时，笔者在一篇题为《法国是欧盟换届博弈大赢家》的时评中就指出，在欧洲理事会内，是法国总统埃马纽埃尔•马克龙（Emmanuel Macron）最早提议并非首席候选人的乌尔苏拉•冯德莱恩（Ursula von der Leyen）担任欧盟委员会主席候选人的。她当时担任德国国防部长。此后，冯德莱恩在欧洲议会表决时险胜过关，正式成了欧盟历史上第一位女性欧盟委员会主席。
除此之外，在讨论欧盟新领导层人选方案时，马克龙还把国际金融界重量级人物、时任国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德推上了欧洲央行行长的宝座。笔者当时分析称，这一着棋下得非常高明。因为拉加德是法国人，还是一位在巴黎要求放松银根时能倾听其意见的人。虽然当时并未发生这种情况，但一旦再次发生欧债危机时，这对法国意义重大。因而，这是法国总统马克龙的一大胜利。
而对于欧洲央行行长一职的重要性，德法领导人也早有共识。当时就有媒体推测，安格拉•默克尔（Angela Merkel）最终非常有可能宁愿为德国争取到欧洲央行行长，而非欧盟委员会主席的职位。因为对于德国政府来讲，从某种意义上来讲，欧洲央行稳健的货币政策对德国更为至关紧要。而马克龙也早已看清这一点。为此，他宁愿把欧盟委员会主席一职让给德国人，也要让法国人出任欧洲央行行长一职。在法国总统的凌厉攻势下，默克尔在这一人事安排上只得甘拜下风。
对于这一结局，德国媒体早有所料。在那届欧洲议会选举之前，《每日镜报》网站2018年7月20日就曾发表过一篇题为《为什么延斯•魏德曼不会成为欧洲央行行长》的评论文章（注：延斯•魏德曼（Jens Weidmann）2011年至2021年，任德国联邦银行行长）。该文称: “对于如此重要的人事任命，默克尔在欧洲的影响力早已不足。法国将要求欧洲央行行长职位归自己所有”。
德国人选
如上所述，虽然拉加德要到2027年10月底才任职期满，但现已有多人表示愿意接棒，其中包括两位德国人: 其一是德国联邦银行行长约阿希姆•纳格尔，其二是欧洲央行执行理事会理事伊莎贝尔•施纳贝尔。据报道，前者已向《明镜》周刊表示：“原则上，欧洲央行管理委员会中的每位央行行长都有资格接替欧元体系最高职位”，而后者在接受彭博社采访时，则更为明确地表示：“如果有人问我，我随时准备接任。”
当然，当被问及对于其继任者的猜测时，拉加德在法兰克福则表示：“我没有最喜欢的候选人。有很多非常优秀的候选人，伊莎贝尔就是其中之一，但还有许多其他人选，我相信未来还会出现更多人选。” 她补充道：“从某种程度上来说，这么多人想要我的职位，我感到非常欣慰。这是一份很棒的工作。”
拉加德这里特别提到了现任欧洲央行执行理事会成员伊莎贝尔•施纳贝尔, 并称其为“非常优秀的候选人”。
无独有偶。2025年圣诞节前夕，12月19日出版的2025年第52期《明镜》周刊也发表了一篇题为《欧元很快就会说德语了吗？》的评论文章。12月23日，《明镜》周刊网站在转载该文时还更为明确地将标题改为《这位德国女士能成为欧洲央行行长吗？》，并保留了原文的下列文前按语:“伊莎贝尔•施纳贝尔已进入欧洲央行执行理事会，现在她还想晋升为行长。不过，她直率的性格对这件事来说，倒不是只有好处。”
这里提到的欧洲央行执行理事会由六名成员组成: 行长、副行长及四位理事，为欧洲央行的政策制定策略。施纳贝尔就是其中一位理事。
为此，文章写道:“拉加德的职位将会是施纳贝尔职业生涯中最高且最后可能达到的职位——这是除欧盟委员会主席乌尔苏拉•冯德莱恩之外，欧洲最具影响力的超国家职位。”
在谈到纳格尔和施纳贝尔这两名德国人同时进入候选行列时，上文也提到，德国联邦政府并未参与其中，但其影响力却对顶层人事任命起有决定性作用，并称:“这种未经协调的提前行动，无论如何都不会改善德国首次占据欧洲央行最高职位的机会。”
值得关注的是，该文还提到，对于欧元区内南欧成员国来说，纳格尔更容易被接受，因为在抗击通货膨胀方面，他比施纳贝尔更温和。
而欧洲央行最重要的任务则是确保欧元稳定，从而保持人们的购买力。根据欧盟统计局（Eurostat）2026年1月7日公布的初步统计数据，欧元区2025年12月的通胀率为2.0%，与欧洲央行设定的目标值一致; 而1月19日公布的该月通胀率终值只有1.9%，甚至低于初步估计值。另据欧洲央行预计，2025 年的通胀率将略高于 2.1%，而2026年的通胀率可能会低于 1.9%。
从目前来看，进一步降低基准利率的可能性非常小，不少经济学家均预计欧洲央行2026年不会降息。欧洲央行行长拉加德本人也一再强调，目前的货币政策“定位良好”。而施纳贝尔在一次采访中却表示支持再次提高基准利率。她称，“完全同意”市场的预期，“即下一次利率调整将是加息，尽管不会在不久的将来”。施纳贝尔的这番“鹰派”表态确实无助于她实现成为欧洲央行行长的目标。
当选概率
欧洲央行高层职位任命的决定权掌握在欧元区国家手中。在通常情况下，谈判者会注意到平衡欧元区内大小国家、南部和北部国家之间的关系, 并力求在支持强硬货币政策者（“鹰派”）与支持宽松货币政策者（“鸽派”）之间保持平衡。
有分析认为，由于法国已经两次占据欧洲央行最高职位（拉加德及其前任让-克洛德•特里谢），而欧洲最大经济体德国却从未担任过这个职位，因而德国候选人这次可能有机会当选。
但上述《明镜》周刊那篇文章却直言不讳地认为，纳格尔和施纳贝尔两人中不太可能有人接替拉加德的职位。给出的理由是，“毕竟冯德莱恩和欧洲央行银行监管局局长克劳迪娅•布赫（Claudia Buch）这两位德国女性已经担任了欧洲的重要职位”，并指出:“她们的任期将超过拉加德，尽管有传言称, 冯德莱恩可能会在 2027 年 5 月接替联邦总统弗兰克-瓦尔特•施泰因迈尔（Frank-Walter Steinmeier），进入贝勒维宫（注：贝勒维宫（Schloss Bellevue）现为德国总统府）”。
按照上文的观点，在欧洲层面上，三位德国女性同时想要担任要职似乎是毫无希望的。
此外，文章还援引《欧盟运作条约》第283条的规定，称:欧洲央行执行理事会成员八年任期不可延长或连任”。而施纳贝尔本人的任期将于2027年底届满。从法律上讲，她不能继续在执行理事会任职。因而，施纳贝尔将无法担任欧洲央行行长，因为行长也是执行理事会成员。
加之，接替欧洲央行行长拉加德的热门人选也早已有之。《明镜》周刊那篇文章就提到荷兰人克拉斯•克诺特（Klaas Knot）和西班牙人巴勃罗•埃尔南德斯•德科斯（Pablo Hernandez de Cos），两人曾分别担任过各自国家中央银行的前行长。后者现今还是国际清算银行总经理。
德国《资本》杂志网站2026年1月6日曾发表过一篇题为《经济学家更倾向于西班牙或荷兰籍欧洲央行行长》的文章。 该文称:“据英国《金融时报》最近对首席经济学家进行的一项调查显示，经济学家最青睐的是西班牙央行前行长巴勃罗•埃尔南德斯•德科斯和荷兰央行前行长克拉斯•克诺特。26%的人支持埃尔南德斯•德科斯，24%的人支持克诺特。70位来自私营部门、智库和大学的经济学家参加了这项调查。”
上文还提到:“两位来自德国的候选人在受访经济学家中获得的支持率较低。14%的人支持施纳贝尔，只有7%的人支持纳格尔。一些参与调查的人认为，施纳贝尔由于法律原因无法担任该职位，因为她已经是欧洲央行执行理事会的成员了。”
该文还称，还有近四分之一的经济学家表示，目前还没有最喜欢的欧洲央行行长人选，但从目前来看，德国人2027年底接任欧洲央行行长一职的希望甚微。这也是不争的事实。