【本文是作者主持的“中国-华尔街精英百人百访”的最新呈现。】
王梅君（Maggie Wang），现任安先资本（Anoris Capital）创始人和 CEO，专注全球科技创新与信贷市场的研究及投资。
王梅君拥有坚实的理工和华尔街背景：2005年从华中科技大学电信系本科毕业后，获全额奖学金赴美攻读电子工程博士学位。2007年取得波士顿大学计算机系统硕士学位后，加入摩根大通（J.P. Morgan）纽约总部核心研究部门；2014年加入花旗集团纽约总部，并于2018年晋升为花旗全球最年轻的董事总经理之一。至2025年，王梅君掌管8万亿美元市场规模的全球私募信贷和贷款抵押债券（Global private credit and CLO）投资策略，带领全球团队为超过 900 家顶级机构投资者提供投资咨询，并主导搭建了华尔街首个信贷数据分析平台、市场指数（CLOIE）和资产管理人评价标准（CLO asset manager scorecard），为数万亿美元级市场确立了定价标准。
王梅君连续18年在权威的《机构投资者》（Institutional Investor）评选中名列全美最佳分析师，其研究被彭博社和《华尔街日报》等引用上千次。作为“AI+金融”先行者，她早在 2016 年率先将大数据和AI模型引入信贷市场研究，并计划于 2026 年在哥伦比亚大学开设《金融智能体 AI》课程，致力于推动前沿技术在金融场景的落地。
同时，她还是全美华人金融协会（TCFA）主席和康奈尔医学院院长顾问委员会成员。
以下是访谈实录。
王梅君问：中美两国均在竞争科技投资制高点，你观察到中美科技投资近年出现了哪些新趋势？面临哪些新挑战？
王梅君：中美科技博弈已从单点的技术突围，升级为“全栈生态”。双方都在构建从底层芯片制造、大模型训练到云端应用分发的垂直整合能力。云服务已成为AI落地的关键载体：中国巨头（阿里、腾讯、华为）通过优化与集群效率迅速缩小差距；而美国超大规模云厂商则开启了天文数字般的军备竞赛。
正是这种巨额投入，将2025年推向了“AI资本支出与债券融资元年”。其核心逻辑与卖点在于：
一、资本结构的战略性优化。 面对巨大资本支出，科技巨头不再单纯依赖股权融资或现金储备，而是积极利用信贷市场锁定超千亿美元的长期资金，利用低债务成本撬动高回报的算力资产，在不稀释股权的前提下最大化股东回报。
二、强劲现金流的信用背书。与2000年互联网泡沫不同，本轮“AI债券”的发行人拥有极强的资产负债表，而且原有的云业务现金流充沛，用户的付费意愿强。
三、基础设施的“硬约束”与“软突围”。融资投向明确指向解决算力和物理瓶颈。美国面临的是电网容量的物理上限，导致电力溢价；中国则需提升“软效率”。
未来的AI投资逻辑将从单纯的规模扩张转向“可持续性”，即如何通过提升能效与优化资源配置，确保投入能带来匹配的回报。
问：目前，全球主要经济体均出现明显的债务承压，甚至违约风险，作为资深投资人，你观察到全球信贷市场现状和风险情况如何？
王梅君：中美信贷市场在结构深度与运行逻辑上存在显著差异。美国债券市场体量全球最大，国债、MBS及公司债存量约为 58 万亿美元，高度多元化且流动性强。数以万计的全球银行、保险、养老金等投资者构成了多层次的资金端，使市场能够高效地进行风险转移与分散。相比之下，中国债券市场存量虽达 177 万亿元人民币（全球第二），但银行主导了超 60% 的份额，ABS 等直接融资工具占比仍低，市场流动性相对受限，风险容易积聚在银行体系内。
风险层面，全球市场正共同面对“利率长期高企”（Higher for Longer）带来的滞后性压力。美国企业在低息时代积累的高杠杆面临“到期墙”逼近，违约率预计升至 3%-6%。中国则需重点通过政策协调，优化地方债与房地产信贷的结构。未来，美国高效的定价机制与中国庞大的实体经济深度结合，将是全球经济增长的关键。
问：基于科技不断进化，人工智能影响渗透到方方面面，你观察到AI在哪些方面赋能美国金融行业？其中的安全挑战主要有哪些？中美在AI时代下的金融合作空间如何？
王梅君：美国金融业的AI赋能正经历从“自动化”向“智能体”的质变。未来在华尔街，AI不再仅仅是执行预设指令的交易算法，而是开始具备复杂的推理与决策辅助能力。特别是在我深耕的信贷与非标资产领域，智能体AI展现了革命性的潜力。
它能够处理海量的非结构化数据——从数千页的信贷协定到晦涩的破产法庭文件。通过深度自然语言理解，穿透因信息不对称造成的“估值黑箱”，极大提升了我们对风险定价的颗粒度。
然而，安全挑战是结构性的。首先是“黑盒与监管的冲突”：如何让监管理解AI的决策逻辑是一大难题。其次是“算法同质化”风险：若主流机构都依赖相似的大模型基座进行风控，市场波动时会引发“羊群效应”。因此，中美在“AI 金融安全协议”上的合作至关重要，双方需共同防AI驱动的跨境金融诈骗、深伪技术（Deepfake）对市场信用的冲击及系统性算法风险。
问：有媒体报道，华人在美国金融和高科技领域均存在广泛影响力，你认为全美华人金融协会的使命和愿景是什么？这一协会的社会责任体现在哪些方面？在中美金融互动中，它扮演了什么角色？
王梅君：全美华人金融协会（TCFA）成立三十年来，始终是连接全球华人金融市场的核心枢纽。作为现任会长，我认为 TCFA 的使命可以概括为“桥梁”与“赋能”。我们汇聚了全球顶尖学者、业界精英与行业领袖，致力于通过高水平的交流平台促进资本市场的繁荣，并为每一位会员的专业成长提供持续动力。
2025年11月在纽约举办的第三十一届年会便是这一使命的最佳注脚。我们聚焦“AI 赋能金融”，邀请了包括纳斯达克副主席在内的 40 多位重磅嘉宾。除了探讨传统金融创新，我们更密切关注企业出海等热点议题，线上线下吸引了超过 5 万人 参与。这充分证明了市场对深度专业交流的强烈渴望。
在社会责任层面，我们始终坚持“薪火相传”与“社区发声”。TCFA致力于帮助全球金融从业者跨越文化与职场的壁垒，打造个人与企业品牌；同时，通过专业的行业贡献，持续提升华人群体在全球金融舞台上的正面影响力与话语权。在中美金融互动中，我们既是传递认知的窗口，也是建立信任的纽带。
问：你此前参与推动中国资产证券化工作，在中国经济深度转型时代，请问如何以资产证券化盘活中国经济塑造新动能？
王梅君：我自2014年起便深度参与推动中国资产证券化（ABS）市场的发展，撰写中国ABS市场白皮书并引进海外资金。我认为资产证券化绝非单纯的融资工具，而是一个涉及风险隔离、信用增级与二级市场流动的系统性工程。
当前，中国经济正处于从高速增长转向高质量发展的关键期，资产证券化的独特价值在于“存量带动增量”。它不增加新的债务负担，而是通过市场化手段，将缺乏流动性但现金流稳定的存量资产（如基础设施收费权、供应链应收账款）转化为可交易的证券。通过“真实出售”实现风险隔离，这能有效降低企业杠杆，拓宽直接融资渠道。
实证表明，这有助于银行优化资产负债表，释放被占用的资本金，从而腾出信贷额度支持实体经济。在塑造新动能方面，ABS 可以精准对接“科技、绿色、普惠、养老、数字”五篇大文章，显著提升资源向高增长领域的倾斜效率，是金融服务实体经济转型的利器。
问：你创建的安先资本（Anoris Capital）投资策略框架包含深度的行业研究、卓越的数据分析、健全的制度严谨性和独特的战略敏捷性这四大要素。对于投资者而言，全球值得进一步投资的产业有哪些？
王梅君：在全球视野下，安先资本（Anoris Capital）坚定看好人工智能、网络安全、数字新消费以及新金融。我们认为，科技不仅在改变生活，更在根本上重塑投资逻辑。传统行业在受到新工业革命冲击的同时，也亟需资本市场的力量来提升生产力，这意味着股权、信贷和资产证券化市场都将深度参与这一进程。
2025年堪称“AI债券元年”，科技巨头在信贷市场超千亿美元的融资仅仅是序幕。我深信，全球金融市场将在未来十年经历从人力、物力、算力到产品的巨大的结构化调整，众多行业的股权与信贷风险都将被重新定价。这正是我创立安先资本（Anoris Capital） 的初衷——迅速拥抱这一范式转换。
在十八年的华尔街生涯中，我始终坚持“从数据中找答案”，展望未来，随着算力爆发，利用最新的AI创新捕捉更多维的数据，将是我们获取Alpha的关键。投资正如人生，“风物长宜放眼量”，只有拥抱科技创新和世界变革的投资者，才能在未来的波动中胜出。
问：你对全球私募信贷（private credit）和贷款抵押债券（CLO）市场有什么展望？
王梅君：我2007年加入摩根大通时，正值上一轮信贷危机的暴风眼。过去的十几年中，贷款抵押债券（CLO）市场经过系列调整后，每年以15%的增长，体量超过万亿美金，成为很多顶尖机构投资者的资产标配。与此同时，美国银行强监管导致很多业务流向影子银行，促进了私募信贷市场的爆发。
与2008年银行体系杠杆过高引发的系统性崩塌不同，目前的全球信贷市场承受着 “利率长期高企”（Higher for Longer）带来的整体压力。未来，我们预计众多传统行业可能会面临AI的冲击，现金流受影响。尤其在私募信贷（Private Credit）领域，不透明的估值里潜藏着不可忽视的“尾部风险”（Tail risk）。然而，整体承压并非全面崩盘。市场会面对更大的分化。优质的结构化信贷资产如CLO，得益于2008年后的强监管和严密的产品设计，依然展现出极强的抗风险韧性。
人工信贷分析已难以应对不断变化的违约信号，这也是为何我自2016年起就致力于将AI引入信贷分析的原因。未来的全球信贷市场，将属于那些能用科技手段精准定价风险的投资者。
（注：王英良，复旦大学政治博士，中开国际事务（NEIA）评论与研究主笔，主要研究产业投资与国家竞争，目前正在推动辐射全球的“百人百访”栏目，力求以新颖的视角呈现世界与中国互动的信号与动态，微信号：porsche910114。本文仅代表作者个人观点。责编邮箱bo.liu@ftchinese.com）